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券商看好有并购预期个股

2017-03-21 08:43 来源:中国证券报

近期,上市公司频频设立产业并购基金,特别是与PE机构通过并购基金的模式在并购重组上紧密合作。成立并购基金,多数意味着上市公司并购重组预期打开乃至相关战略的落地实施。券商研究报告称,券商对成立并购基金、打开并购预期的个股,多表示看好。部分个股在公告成立并购基金后,对股价有不小的提振作用。

打开并购预期

近期,不少上市公司发布公告与PE机构等成立各种类型的产业并购基金,券商研究机构认为,上市公司与PE机构等成立产业并购基金,多方合作助力上市公司进行产业链并购、打造产业生态圈,打开了上市公司后期并购重组的预期。

例如,对上市公司蓝帆医疗成立并购基金并落地推进一事,平安证券认为并购基金的落地,打开了蓝帆医疗外延式并购预期。蓝帆医疗2016年8月成立并购基金,总规模为5亿元人民币,公司出资1.75亿元,巨擎资本出资2500万元,其余资金由巨擎资本募集。根据公司公告,该基金的目的是利用专业团队为公司转型发展寻找合适的项目,利用资本市场和多种资本运作方式,整合医疗健康产业的资源,提升蓝帆医疗并购整合的效率。平安证券称,公司在外延并购方面的动作值得期待,平安证券的研报首次覆盖蓝帆医疗,并给予“推荐”评级。

日前,康美药业公告拟与瑞元基金、粤财信托共同设立康美建投(广东)大健康产业基金,专注于投资大健康产业链上下游标的公司或项目。东兴证券认为,并购基金的成立有望加速公司在医疗服务方面的布局,未来通过降本增效、供应链管理等方式对医院资源进行整合,有望成为公司未来新的利润增长点。

观察上市公司成立并购基金后的二级市场表现,部分公司借助并购预期,个股逆市表现。新北洋九安医疗、蓝帆医疗等公司股价,在震荡市中,多有好于市场整体的表现。

甄选并购机会

对于上市公司设立并购基金,券商等机构投资者认为,很多时候仅仅意味着打开了上市公司并购重组的预期和想象,最终“成绩”如何,并不能预判。

查阅券商研究报告记者发现,虽然整体上,券商对上市公司携手PE机构等成立并购基金表示看好,但是对不同的合作方和并购方向,券商的观点也有差异,甚至部分案例中,券商对上市公司并购基金采取审慎态度。

如何掘金上市公司并购重组机会?券商分析人士认为需关注几个指标。一是看上市公司本身的质地,特别是自身主营业务等情况,自身主营业务处于较快发展期或者成熟收获期,相对来说,这样的公司后续产业并购更有条件;二是看成立并购基金的合作方,目前有很多PE机构希望参与上市公司并购,但是跟踪一些市场知名机构或许更有胜算的可能;第三是看并购基金的方向,当前一些上市公司并购基金偏向一些过分宽泛的产业链或是生态圈不一定是好事,一些跨界并购的案例,需要防范后期项目落地和整合的风险;第四则是要关注和追踪并购基金成立后的后续动作,一些上市公司在借并购基金“自我炒作”后,并购基金久久不见动静,成为炒作噱头。

正如不少券商研报中指出的那样,上市公司成立并购基金,着力打造各种“产业链”、“生态圈”,这一过程需要相当长的时间,投资者在看到上市公司并购预期的同时,也应充分注意其中的风险。

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