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分级基金下折悲情上演 军工板块存抛售风险

2017-05-18 08:30 来源:上海证券报

5月17日,沪指未能延续前几日反弹态势,小幅收跌0.27%,收报3104.44点,险守3100点整数关口,日K线止步四连阳。而创业板指今日表现顽强,小幅收涨0.42%,收报1822.64点,日K线收出五连阳。两市合计成交4734亿元,行业板块涨跌互现。

而本周前两个交易日,市场开始略微反弹,5月15日,上证综指上涨0.22%。5月16日,沪指探底回升,收盘小幅上扬0.6%,收复3100点整数关口。受到此前市场反弹影响,本周连续三日,分级B涨多跌少。

5月17日,传媒、环保等板块相关分级B表现较好,如传媒业B(+4.79%)、环保B级(+3.58%)、环保B端(+3.27%);

银行、保险、医药等相关分级B下跌,如银行B类(-5.78%)、保险B(-2.70%)、银行业B(-2.14%)、银行B级(-2.12%)等。

自上周一(5月8日)国防B出现下折之后,互联网B和创业股B也在上周发生下折。虽然市场出现反弹,但分级B的下折“危机”仍未消散。

据集思路数据统计,当前市场上仍有10只分级B临近下折。其中,券商B、煤炭B级成交额在1000万以上,分别为18220.89万元和1133.39万元,两者下折母基分别需跌为7.94%和8.30%。

除此之外,转债B级、可转债B、体育B、网金融B、军工股B、传媒业B、转债进取、高贝塔B等8只分级B也临近下折,下折母基分别需跌0.86%、2.59%、3.07%、6.77%、8.04%、8.53%、9.60%、9.77%。

17日上述共计10只分级B所跟踪相关指数,除券商B所跟踪指数下跌0.12%之外,均出现小幅上涨。

值得注意的是,受到勒索病毒事件的影响,以网络安全为代表的计算机软件股本周一(5月15日)集体大涨。蓝盾股份、美亚柏科、拓尔思、任子行、启明星辰、绿盟科技等超12只个股涨停。信息安B以9.29%的涨幅,在142只分级B中居于首位,本周前三天连续收得红盘,而互联网B和信息B也同样受益出现反弹。

有券商分析师认为,勒索病毒事件的影响或许会使得互联网B上周下折所带来的一定板块下跌风险有所抵消,短期不会出现太大负面效应。

另外,博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,上周监管传递出缓和信号,叠加市场调整初步到位,股债等资产短期或迎来反弹。市场人士指出,若是大盘短期持续反弹,进而带动各指数持续上涨,部分存在下折风险的分级B有望得到缓解。

分级B下折 “破坏力”不可小觑投资者需谨慎

5月8日,国防B发生下折,从5月8日至5月11日国防B跌幅超27%,而同期包括航天发展、航天电子、中直股份等12只国防B重仓股票也发生了大幅下跌。有分析认为,国防B的下折导致了这些股票遭到连续卖出。

图注:航天发展日K线图

值得注意的是,在当前面临下折风险的分级B中,还有只军工股B。其一季度前五大重仓股分别为中国重工、中航飞机、中航动力、海格通信、中国船舶。

军工板块从4月初开启了下跌通道,据统计,近一个月来,军工板块下跌了16%左右。

据方正证券分析,军工板块目前有6只被动指数分级基金,分别为鹏华中证国防基金、前海开源中航军工基金、富国中证军工基金、申万菱信中证军工基金、易方达军工基金、融通中证军工基金。据2017年基金一季报统计,6只基金总规模合计446.53亿元,约占中证军工65个标的流通盘的7.6%。。

方正证券表示,通过分析历史数据,5月8日发生的分级基金下折,国防A折算后新增母基金场内份额37.3亿元(占该基金总规模的22%)未来一个季度将面临较大赎回压力,从而可能降低基金持仓规模,对军工板块产生一定负面影响。

另据业内人士指出,已经发生下折的互联网B和创业股B以及面临较大风险的体育B、网金融B所对应的体育、互联网等相关板块也需要警惕相关风险,板块走势与军工板块当前情况相同。

上周三(5月10日)触发下折的创业股B,在一季度披露的第二大重仓股为乐视网。据华宝证券宋祖强分析,当前乐视网仍处于停牌状态,如果折算后A份额转为母基金的部分被大量赎回,则乐视网占折算后基金份额的仓位将会大幅提升,需关注华安创业板50复牌后基金规模和仓位变化,警惕乐视网带来的风险。同时,当前临近下折风险的体育B重仓乐视网,也需警惕相应风险。

市场人士认为,除了大盘持续调整带来的风险外,自5月1日“分级限购令”的实施使得分级B场内流动性将大幅下降,这也使得分级基金下折风险仍存,投资者投资相关板块概念股时需谨慎。

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