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巨头加码智慧零售布局 掘金新零售A股小伙伴

2018-03-22 08:39 来源:投资快报

今年,从万达商业、步步高,再到居然之家、海澜之家……互联网巨头频频加码智慧零售布局。分析认为,新零售价值链有望重塑,紧跟巨头布局未来的落脚点,在资本市场里关注新零售小伙伴也是不错的选择。

巨头加码智慧零售

腾讯公司副总裁林璟骅3月21日首次对外阐述腾讯智慧零售的理念与核心主张,解析智慧零售如何在零售商为主导的前提下,提升全链路运营效率,优化客户体验,创造新的商业机会。

林璟骅表示,目前零售业态主要是线下门店加线上电商的“二元模式”。主要的痛点是线下门店面临租金、人力成本偏高的问题;线上主要依赖与平台电商合作,红利期过后流量和物流配送成本日益上涨,运营和数据的自主性都不强,难以提升效率。

另一方面,随着信息技术的发展和移动支付的普及,消费行为呈现出数字化、移动化趋势,LBS、云、AI等技术的应用,为零售商全面提效带来机遇。零售商应掌握主动,推动线上线下的一体化运营,不仅让零售商更贴近消费者,也打造更好的用户消费体验。

林璟骅表示,ToB业务是公司的长期战略布局。近期腾讯成立了“智慧零售战略合作部”来推动能力的创新与整合,将多年积累的用户平台、大数据技术、优秀的产品体验和连接力进一步开放给合作伙伴。腾讯希望与零售行业伙伴们合作共赢,实现线上线下的真正打通和用户价值最大化,激发零售行业新一轮的增长动力。

“可以断定,未来十年,快消行业将迎来有史以来最大规模的一次转型浪潮。用智慧零售赋能全行业。是大势所趋。”昨日,苏宁易购对外发布大快消战略布局,苏宁大快消掌舵人卞农作出上述论断。卞农认为,未来中国快消品市场的发展,将趋向扁平化、多元化、个性化、体验化。他表示,“落后的产品生产力,远离用户的品牌,陈腐的渠道流通关系在智慧快消的浪潮下,都将被淘汰。在智慧零售浪潮下,中国快消行业将迎来最大的转型和格局重塑时期,一场‘智慧快消’的革命即将来临。”

新零售领域激战正酣

2月23日晚间,步步高发布公告称,公司与林芝腾讯于2018年2月14日签署《关于步步高商业连锁股份有限公司之股份转让协议》,公司以17.11元/股的价格转让公司股份5183.42万股,占总股本的6%,总价为人民币8.87亿元。同时,公司还与京东邦能于2018年2月14日签署《关于步步高商业连锁股份有限公司之股份转让协议》,公司同样以17.11元/股的价格转让公司股份4319.52万股,占公司总股本的5%,涉资7.39亿元。

而在此前不久,海澜之家也曾公告拟以10.48元/股的价格转让23854.96万股,占总股本的5.31%。如今的腾讯在两个月内已先后入股永辉、家乐福、万达商业、步步高、海澜之家,这一阵营逐渐不逊于阿里从2014年开始建立的由银泰、百联、三江购物、高鑫零售等组成的实业帝国。

事实上,自2014年阿里入局银泰商业开始,阿里和腾讯的新零售之争就已打响,且从未消停过。而从可获得的公开资料统计来看,在近四年的竞争中,两者及其同盟投入的金额已接近1600亿元。现在,国内超市领域市场占有率排名前十的公司,已经有7家公司选择了站队。目前仅剩华润万家、物美集团和来自荷兰的SPAR集团仍保持中立。正因为此,目前腾讯和阿里又将目光转向了其他实体零售企业,比如阿里系在春节前投资了国内家居行业龙头企业居然之家,而腾讯系则投资了万达和海澜之家等企业。

有专业人士认为:“按照现在的格局来看,接下来阿里系和腾讯系,以及京东等具有资金实力的电商巨头还会继续布局线下,未来还将有更多线上线下的战略与资本捆绑合作,2018年的新零售大战会持续升级。”

产业价值链有望重塑

中金公司认为,未来的新零售有望构建起全时段、多场景、高效率的经营模式,同时解决纯电商流量成本上升和线下实体店品类和覆盖半径有限等痛点,引领行业变革并带来两类投资机会,即全渠道转型已取得成效的零售龙头以及实体渠道的价值重估。

东吴证券此前表示,2017年以来阿里、腾讯在零售领域布局连连,其中阿里先后参股联华超市、新华都、高鑫零售等线下超市龙头,腾讯则参股永辉超市、家乐福中国、步步高、海澜之家等,持续扩充其在线下零售方面的资源版图。阿里、腾讯两大巨头拥有海量流量及数据,可以为线下零售企业完成引流、数据分析、精准营销,通过线上线下打通为后者争取更多销售机会;而后者则利用自身的成熟的零售渠道网络、广泛的线下消费者覆盖、高效的供应链及物流体系为巨头提供流量的“载体”,让用户群体得以留存甚至不断扩张。

东吴证券建议关注超市板块龙头及资源禀赋优、估值有优势标的。看好线下超市区域扩张及与线上合作带来的新机会。零售行业连横加剧,龙头开启扩张之路,输出供应链、技术、管理能力,开启跨区域、多业态、线上线下一体化拓展之路。建议关注超市板块龙头永辉超市,区域性超市资源禀赋优者家家悦、步步高、鄂武商等。

国泰君安则在研报中指出,新零售双寡头格局清晰,新零售合作有望逐渐向零售多个领域扩散,其中超市行业格局加速整合,有望迎来投资机会,建议投资者重点关注永辉超市、家家悦、中百集团、步步高等。

龙头公司享高速成长红利

在巨头的纷纷布局下,相关的新零售龙头将持续受益。分析认为,A股市场相关上市公司中永辉超市(601933)、海澜之家(600398)、苏宁易购(002024)以及红旗连锁(002697)等值得关注。

业内人士向《投资快报》记者分析称,线上线下加快融合的背景原因有三个方面:社零总额与网上零售交易额增幅双下降,需寻求新的突破;产业逻辑从“生产者主导”转向“消费者”主导;我国传统线下零售市场集中度低,需要“新零售”来创造一种全新的商业模式改善格局。龙头公司资源禀赋高,在互联网巨头新零售相关的资本运作中有望享有更高议价权,将全面受益于新零售的发展。

天风证券则通过数据证明目前电商行业增长已陷入瓶颈,其指出2015年至2017年网购用户人数年均增速已低于10%,互联网月活跃设备数去年12月份同比增长6.3%,连续第5个月维持个位数增长。预计未来几年网购用户基数增速将持续下行,电商的流量红利时代已基本宣告尾声。服装、消费电子、家电三大电商销售权重品类市场渗透率已相对较高,未来继续提升空间较小,而在线下市场极具用户黏性的快消品类,线上利润极低,采用纯电商模式,从长期来看难以覆盖成本费用,解决此矛盾的关键就在于以超市和电商作为共同载体的新零售。

3月21日,新零售板块拉升,新华都涨停,上海九百、三江购物等集体飘红。对于该板块的后市投资,广发证券表示,在纯电商流量红利褪去的大背景下,以阿里巴巴和腾讯为代表的互联网巨头持续加码线下,线下零售市场整合全面开启,2018年将是新零售全面铺开之年,而商超生鲜将首先受益。

掘金点

新华都(002264)

2月8日,阿里入股新华都后,双方联手推出的盒马鲜生福州首店开业。去年9月,阿里巴巴成都及其一致行动人杭州瀚云通过受让新华都集团持有的10%股权,成为新华都第二大股东。同时,新华都还与杭州阿里巴巴泽泰共同出资两亿元设立福建新盒网络科技有限公司,双方各持50%股权。截至目前,盒马鲜生已在全国开出31家门店。

回到上市公司的二级市场表现,新华都昨日放量涨停,收盘报11.11元。除了阿里入股带来的加持效应,新零售的转型所带来的预期也是催动股价的关键因素。

在业内人士看来,电商巨头和传统零售企业的合作带来了新的业态。“首先是全渠道、线上线下的融合。其次是构建新的场景,创造出新的需求,例如餐饮和超市的结合。最后,与电商巨头的合作可能会为上市公司的管理模式和股权激励带来一些创新。”

三江购物(601116)

三江购物是阿里2016年11月投资的区域零售企业,三江购物财报数据显示,在2013-2015年的三年间,三江购物营收同比分别下降了8.47%、5.23%和1.95%,净利润同比分别下降了14.81%、26.83%和38.89%。但在2017年财报中,尽管公司营收受到剥离香烟业务等因素影响仍下降7.78%,但净利润上涨了6.96%,扣除非经常性损益的净利润涨幅更是达到25.06%。

三江购物表示,扣除非经常性损益的净利润增长主要是由于优化供应链带来的商品毛利增加、关闭高消耗门店带来的租金费用开支节约、公司管理转型升级带来的管理效益提高和费用开支减少所致。

资深零售行业人士、中百集团前总经理万明治日前也在微信公众号中表态称,加上早已入股京东的沃尔玛,大卖场黄金时代的全国性零售企业悉数与互联网巨头发生关联。可以说,阿里和腾讯两大巨头对于实体商超的第一回合争夺已经告一段落,接下来的一年将进入第二梯队投资期。

步步高(002251)

3月21日上午,步步高与京东到家达成“深度合作”,步步高在长沙、南宁、成都、重庆等城市的200多家门店将入驻京东到家。据了解,双方将在商品、仓库、会员系统等多个方面打通合作,京东到家会在步步高的合作门店内设置总面积超过100平方米的大型前置仓,之后步步高线下1300万会员会实现数字化,会员打通后,京东到家通过AI大数据分析等能力为步步高赋能。

今年2月23日,步步高与腾讯、京东达成合作,并向“京腾”转让11%股权。公开资料显示,步步高连锁门店已遍布湖南、江西、四川、重庆、广西各地州市,截至2016年底,共有多业态实体门店592家,年销售逾370亿。

对于线下零售企业与线上互联网企业的合作,步步高集团董事长王填认为应该要有一个良好的分配方案,线上互联网企业要能够协助线下零售企业把流量变现,而不能是线上企业把线下的流量“掏走”。

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