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沪指距十年前6124点几近腰斩 超3成股股价低于熔断底

2018-04-17 08:14 来源:深圳商报

4月16日,深沪股市震荡调整,沪指盘中一度击穿3100点,截至收盘,沪指收报3110.65点,下跌1.53%;深成指收报10621.79点,下跌0.61%。记者注意到,目前沪指3110点一线,与十年前2007年10月16日沪指6124点几近腰斩。剔除2007年10月16日后上市股票,两市共有637只个股股价低于6124点,许多个股或永远无法超越6124点,无数散户沦为了6124点的站岗人。

记者统计发现,2016年1月27日沪指创出2638.30点低点至今年4月16日,沪指累计涨幅达17.90%;然而,两市仍有922只个股跌破2638点“熔断底”,占比达32.89%。

A股规模扩大市场估值大降

回首往事,2005年到2007年,A股市场经历了有史以来最为火爆的超级牛市,沪指从998点起涨,最高涨幅超过6倍。2007年10月16日,沪指创出6124点新高后见顶回落,而后步入漫漫熊市,最终于2008年10月见底1664点,跌幅高达72%,沪指6124点成为迄今难以逾越的高峰。今天刚好是沪指见顶6124点十年半,6124点大牛市的个股表现如何?A股市场十年半时间发生了哪些变化?

首先,A股市场规模不断壮大。虽然上证综指从6124点下跌到目前的3110点,几近腰斩,但是经过10年的发展,A股上市公司从1461家上升到3507家,增长了140.04%;两市部市值从35.2万亿元上升到现在的55.05万亿元,增长了56.40%。

其次,市场估值渐趋理性。按平均市盈率(PE)计算,A股从2007年高点时的54倍,下降到目前的约18倍;按平均市净率(PB)计算,A股从高点时的8.47倍,下降到目前的2.13倍。蓝筹股票估值更低,其中,上证50目前的市盈率只有10.6倍,市净率只有1.26倍,沪深300的市盈率只有13倍,市净率只有1.55倍。整个蓝筹股投资价值,从一个非常昂贵的位置回到了一个理性化的状态。

第三、A股国际化进程加快。十年半时间,中国资本市场对外开放的步伐一直没有停止。QDII、QFII、RQFII等国际性资本流通的额度越来越高,深港通、沪港通、债券通等有利于投资资金双向流动的交易机制已经建立,今年6月,A股将纳入MSCI指数,国外追踪MSCI的投资基金将对A股进行被动配置。

第四,机构投资者队伍不断壮大。基金、私募、养老金、企业年金等机构投资者大规模进入A股市场,A股市场运行更加平稳有序。

此外,股指期货的建立,使A股从单向市场变为双向市场。

922只个股低于2638点价位

值得注意的是,许多个股或永远无法超越6124点。据WIND资讯数据统计,剔除2007年10月16日以后上市股票,两市共有1461只A股,其中股价低于6124点个股达637只,占比43.60%。跌幅超过90%个股1只,跌幅超过80%个股达18只,跌幅超过70%个股达63只,跌幅超过60%个股达122只,跌幅超过50%个股达187只,跌幅榜前十名个股分别为中国铝业(601600)、中远海控(601919)、宏达股份(600331)、西部矿业(601168)、云南铜业(000878)、洒钢宏兴、中远海能(600026)、中国船舶(600150)、云天化(600096)、保变电气(600550),跌幅分别为91.96%、89.50%、89.46%、87.37%、87.14%、86.01%、85.75%、85.43%、84.97%、83.34%。从跌幅榜行业分布看,有色金属、船舶航运、化工等居多。

记者根据WIND资讯数据统计,剔除2016年2月后上市的个股,目前两市共有2803只股票。自2016年1月27日至今年4月16日,两市共有922只个股股价低于沪指2638.30点,占比达到32.89%,其中跌幅超过70%个股15只,跌幅超过60%个股59只,跌幅超过50%个股169只,跌幅前三名个股分别为*ST中安(600654)、金亚科技(300028)、ST保千里(600074),跌幅分别达89.59%、88.09%、86.98%。

据WIND资讯数据统计,2007年10月16日,剔除新上市个股和已退市个股,两市1461只个股总市值约33.87万亿元。截至2018年4月16日,1461只个股总市值约36.50万元。较2007年10月16日缩水了7.45%。

从A股总市值前10公司来看,银行保险业占了7席,但很多公司已失去了昔日的荣光,特别是中国石化(600028)和中国铝业市值跌幅较大。作为价值投资典范的贵州茅台(600519)市值增长了400%,排名总市值第5名。

涨幅前三名均是重组借壳股

这些穿越多年熊市股究竟潜藏着哪些走牛基因?

记者观察发现,重组借壳或是资本市场牛股诞生的沃土。据统计,10年半涨幅前三名的华夏幸福(600340)等3只个股,无一不是重组借壳股。例如三安光电(600703),公司前身是ST天颐,2008年通过重组转型为LED产业,10年半股价大涨58.8倍。华夏幸福公司前身是ST国祥,2011年通过借壳上市,迄今股价大涨了28.73倍。

从行业分布看,344只股价涨幅超过100%的公司中,医药生物等五大产业公司数目最多。其中医药生物公司有56家,在众多行业中居首;房地产行业排名第二,共有23家公司股价涨幅翻番;电子行业、交通运输行业均有21家公司股价涨幅翻番;此外,计算机、食品饮料,综合、通信、非银金融、家用电器分别有20家、12家、10家、9家、8家、7家公司股价涨幅翻番。

英大证券研究所所长李大霄表示,在当时交易的1461只股票中,56.40%个股股价突破了6124点,一方面,说明沪指指数存在失真成分,下跌个股主要是周期性大盘权重股,大部分中小盘股票逆市上涨了。另一方面,也说明沪指6124点已不重要,投资者可挑选优质成长标的,就有望穿越牛熊获得不错收益。

而在众多熊股中,以有色金属、远洋运输、钢铁等行业居多。例如股价跌幅前十家上市公司,其中5家来自于有色金属,2家来自远洋运输,船舶、钢铁、化工、制造行业各1家。“这可能与经济周期有关。”财经评论员老艾认为,钢铁、有色、航运等行业受经济周期影响,目前经济不太景气,股价自然不振。而医药生物、电子、计算机等新兴产业,符合产业发展方向,表现可能也更好些。此外,白酒、家电和医药等消费类个股也是较能够穿越牛熊的个股。

挖掘穿越牛熊优质标的

10年半时间过去,如今沪指仍徘徊在3100点附近,距6124点已经越来越遥远,A股何日能挑战往日的辉煌呢?

李大霄表示,A股经过10年的发展,市场规模、有效性、投资环境等都达到了一个新的阶段,只有坚持价值投资、理性投资,方能更加久远。投资者可关注穿越周期的高成长、弱周期、行业大发展的优质公司。比如大消费板块行业龙头,家电、白酒等行业龙头。

深圳新里程董事长赖戌播表示,2007年沪指达到6124点,是权重股集体发力的结果。受经济周期影响,传统产业集中的权重股再回到当初的点位有点困难。比如中石油,想在短时间内回到48元并不现实。同时,2007年沪指6124点时,流通市值仅占总市值26%,而目前流通市值占总市值近7成,全流通市场上涨难度更大,沪指突破6124点难度极大。赖戌播分析指出,沪指3100点一线下跌空间有限,投资者可关注价值蓝筹和成长蓝筹,行业包括医药生物、信息技术、软件、消费等个股。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,经过上一轮的下跌,3500点-4000点附近有大量的套牢盘,今年仍是震荡市结构性行情。董登新认为,在长期投资思路下,寻找穿越牛熊股是不错的选择。“长期投资比短期投资更容易赚到钱。”他认为,中国股市的特征就是暴涨暴跌,而短期投资的股民难以把握节奏,导致八九成的人都没赚到钱。如果是长期投资,就可以从中选择一个比较好的时机切入,长期下来,穿越牛熊可能性还是有的。

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