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ST景谷完成要约收购复牌跌停 套利盘能否获利仍存悬念

2019-01-22 07:34来源:证券时报网作者:余胜良

参与ST景谷(600265)要约收购看似有利可图,可是盈利都体现在账面。昨日,该股在庞大卖压下盘中长时间跌停,收盘跌停打开,跌幅为4.95%,报收于26.70元/股。由于参与要约收购已锁定超过四成股权的价格,所以成本大幅降低,如果继续出现两个跌停才会达到投资者的盈亏平衡线。

ST景谷大股东周大福投资去年在收购ST景谷控股权的同时就宣布要约收购,要约收购的价格和比例也早已确定,投资者已有心理预期,可以确定的明确参与时间,是该公司公告要约收购公告的当天,即2018年12月17日,时间窗口关闭是在今年的1月17日,这期间股价波动不大,平均价是27.63元/股。

该要约收购有吸引力的地方是要约收购价格远远超过二级市场价,另外就是要约收购比例高,这两方面都显得控股股东很有诚意。周大福投资预定收购股份数量为3245万股,占ST景谷总股本比例为25%,要约收购价格为32.57元/股。要约收购所需最高资金总额为10.57亿元。

若以平均价27.63元/股买入,距离32.57元/股的要约收购价还有4.94元的差价。根据1月18日晚间公告,周大福投资发起的要约收购期限已经届满,最终有1649个账户共计7438.36万股接受要约,也就是说,最终参与要约收购者中,有43.63%将被要约收购,有一部分流通股东放弃了机会。按照平均价27.63元成本计算每股盈利比例为7.8%,这个盈利比例有个前提,就是要约收购剩下的股权可以以成本价卖出。

昨日ST景谷最高价到达过27.94元/股,但成交量非常小,多方两次试图将ST景谷从跌停位置拉起都失败了,所以能有7.8%及以上盈利的是少数幸运儿。大部分参与要约收购的投资者要等清算过户手续后,才能计算这次盈亏。

参与要约收购者一部分已经被收购,不再参与二级市场流通,价格已锁定,剩下的筹码平均成本将下降到23.81元/股,因此并不是股价下跌到27.63元达到盈亏平衡点。

从这个成本上看,ST景谷昨日虽然跌停,但尚未触及盈亏平衡线,再有两个跌停才会到盈亏平衡线。

参与要约收购充满不确定性,主要原因就是要约收购结束后二级市场的走势,尽管要约收购的部分赚了钱,但未能参与的部分可能随着股价降低而亏损。A股不少要约收购都是这样,看着有盈利但都会被亏走。

ST景谷同样在要约收购结束后遭遇抛压,但投资者幸运的地方在于差价够多,被要约收购的比例够大。

当然还有一种比较确定的,是宣布要约收购后,二级市场价格涨得超过要约收购价,投资者可以套现走人,不过参与的空间也就不大,要约收购也会大概率失败。

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