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5G商用临近 板块修复空间可观

2019-02-12 07:43来源:中国证券报作者:叶涛

种种迹象表明,中国5G商用临近。1月末,中国移动公布2019年5G规模组网建设及应用示范工程无线主设备租赁单一来源采购结果;中国电信近期率先实现全球首次5GSA组网的异厂家互通;2019年央视春晚,首次在北京、深圳、长春多地采用5G网络进行超高清直播。业内人士表示,5G建设开启,持续看好作为5G建设领头羊的光通信领域,建议关注业绩同比增幅较大的公司,这类公司有望走出业绩和估值双重修复行情。

景气周期待启

我国通信行业在2018年呈现出总体平稳、稳中有进的发展态势。数据显示,2018年我国新建4G基站43.9万个,总数达到372万个,已经建成全球最大的4G网络,共有11.7亿4G用户。2018年三大运营商同时加紧推进5G研发和产业化进程,加大了在农村地区推进宽带网络进村工程,推行电信普遍服务,加快部署IPV6推广应用。

近日,工信部表示系统设备产品基本已经达到了预商用的水平,但真正的商用终端还没有出现。东吴证券分析认为,2019年作为5G试商用元年,各大通信厂商必将推出各自的最新主力产品。手机终端方面,预计三星、vivo、oppo、索尼等手机厂商也将加快发布5G新品。

运营商方面,近期中国电信率先实现全球首次5GSA组网的异厂家互通,系全球首个3GPP标准SA异厂家互通测试,将有力推动5GSA设备加速形成规模组网能力,使5G研发向规模商用演进,加速运营商、设备商等产业各环节的成熟。

2019年春节前夕,中国移动公布2019年5G规模组网建设及应用示范工程无线主设备租赁单一来源采购结果。本次租赁包括5G试验网络无线主设备,配套的天线、相关软件、OMC-R,以及各类辅材工具和相应的服务。

信达证券通信行业分析师蔡靖认为,本次采购主要是为了满足发改委前期组织的“5G规模组网及应用示范工程”项目需求,标志着中国移动已经开启2019年的5G发展进程。而2.6GHz频段测试的完成也将推动2.6GHzSA架构产业链发展,为中国移动在2019年商用5G打下基础。随着5G设备开始采购,基站和网络设备产业链将开启景气周期。

向上修复动力强

值得称道的是,2019年央视春晚,首次在北京、深圳、长春多地采用5G网络进行超高清直播,证明5G端到端解决方案已具备成熟商用能力。随着5G试验频谱的发放,中国已成为5G规模商用的首批市场,预示着中国5G商用将加速临近。

重重利好在A股市场迅速掀起涟漪。昨日5G板块不负众望,凭借一轮声势浩大的涨停潮受到市场强烈关注。邦讯技术、山东精密、春兴精工、东方通信、南京熊猫、特发信息等多股联袂涨停,高斯贝尔、通鼎互联、星网锐捷、信维通信、紫光股份涨幅也均在5%以上。

从估值来看,目前申万通信板块PE(TTM)为36.9倍,低于2008年至2018年十年均值43.27倍,估值有向上修复空间。根据万联证券判断,伴随5G建设启动,申万通信板块向上修复也充满动力。

财富证券研报也表示,总体来看,行业估值处在2000年以来相对底部区域,具备较大安全边际。从结构性机会方面来看,5G基站布局带动CCL/PCB板块维持高景气度;可穿戴设备、无线耳机等消费电子终端销量有不俗表现,可关注产业链相关领域龙头厂商;关注2018年业绩预告超出预期、成长性较高的公司。

另外,随着一季度业绩预告披露期临近,国盛证券表示,建议关注一季报业绩增长确定性较高的标的;另一方面,结合近期运营商集采情况和产业链草根调研结果,2019年5G相关规模集采有望提前,随着市场风险偏好逐步提升,建议布局5G板块的高弹性标的。

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