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猪肉概念震荡上扬 猪价加速上涨已开启

2019-06-11 14:59来源:证券时报网

猪肉概念11日盘中震荡上扬,截至发稿,新金农涨停,天康生物、禾丰牧业、天邦股份涨幅超9%,新希望涨逾8%,顺鑫农业、傲农生物、大北农等涨幅超7%。

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东兴证券认为,五月淡季不淡,猪价加速上涨已开启。从短期供需格局来看,压制猪价上行的因素在明显减弱,供给缺口逐步体现。判断猪价将在6月份开启加速上涨行情,从区域上来看,会以东北、广东领涨,北方跟涨的态势开启。

该机构认为,2019年全年的供应缺口在221万吨左右,并且在释放节奏上来看,供需缺口会从二季度开始逐步扩大,并在下半年消费旺季来临之际全面爆发。从后备母猪补栏看后续供应情况,供需缺口的持续扩大至少可以看到2020年年中。目前复养未见大面积成功案例,回交能提供的增量非常有限,短期未见产能回升的任何态势,预计2020年供需缺口会继续扩大至千万吨以上。而巨大的供需缺口只能采用涨价的方式来体现,因此判断超级猪周期强势来袭,本轮猪价上涨的长度,涨幅的高度都将超过以往任何一轮周期。预计2019年猪价高点将破上一轮高点,达到21元以上,均价预计在17元/kg,2020年猪价持续走强,预计高点达到25-30元,均价预计在22元/kg。

按照2020年预测出栏量计算,目前各家企业头均市值:温氏股份6188元,牧原股份7116元,新希望6464元:正邦科技4105元,唐人神3850元,天邦股份2736元。东兴证券认为19年猪价的走势与15年类似,都是处于猪价加速上涨的起始年份,因此估值具备可比性,相比上一轮周期中,15年高点温氏牧原12000元以上,正邦6000元左右的头均市值,目前各公司的头均市值都还有很大的增长空间。在猪价上行阶段,板块的核心驱动力是猪价上涨,而各企业出栏量的涨幅反映了其生物防控能力和成长性,决定了个股股价的弹性。站在当前时点,认为基本面逻辑未发生变化,6月开启的猪价加速上涨将带来板块的第三轮行情,短期回调使得板块更具配置价值。重点推荐弹性标的正邦科技、唐人神、天邦股份,稳健龙头温氏股份、牧原股份、新希望,建议关注天康生物、傲农生物、大北农。

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