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汽车板块关注龙头企业

2019-07-10 07:47来源:中国证券报·中证网作者:吴玉华

昨日,两市震荡盘整,创业板指数有所反弹。而在上涨的行业板块中,申万一级汽车指数上涨1.18%,位列申万一级28个行业之首。板块内东方精工、钧达股份、江铃汽车涨停,金龙汽车上涨7.72%,京威股份上涨6.58%,华达科技上涨6.45%,申达股份、长城汽车等个股的涨幅也超过了5%。

对于汽车板块,分析人士表示,在汽车消费刺激政策逐步落地的背景下,行业销量增速的反转有望在三季度逐步兑现。

零售端乘用车增速转正

近期在大市走弱的情况下,汽车板块走势相对稳健。近五个交易日,汽车板块累计下跌2.84%,行业表现位居申万行业第五位,昨日更是以1.18%的涨幅位居申万一级行业首位。

从汽车行业基本面来看,近日,乘联会发布的2019年6月乘用车销量数据显示:6月狭义乘用车批发销量为168.7万辆,同比下降7.9%;狭义乘用车零售销量为176.6万辆,同比增长4.9%;新能源乘用车批发销量为13.4万辆,同比增长98.7%。1月至6月,狭义乘用车累计批发销量为995.1万辆,同比下降13.9%;狭义乘用车累计零售销量为995.4万辆,同比下降9.3%;新能源乘用车累计批发销量为57.7万辆,同比增长65.9%。

6月狭义乘用车零售销量环比增长11.6%,同比增长4.9%,实现了自2018年6月以来的首次正增长。国金证券分析师张帅表示,促销清库效果明显,零售销量同比转正,终端库存大幅下降,国内多地提前实施国六标准是拉动本月零售销量的重要原因。

张帅认为,2019年二季度大幅优惠清库存将透支后续月份部分销量,短期内市场面临调整,销量承压;但随着车型丰富和政策落地,乘用车市场有望逐步回暖。

6月新能源乘用车销量环比增长38.7%,同比增长98.7%。对于新能源乘用车销量的大幅上涨,张帅表示,过渡期后地补取消、补贴大幅退坡,车厂仍存在过渡期完成抢装的行为;同时上年过渡期结束较早,同期基数相对较低,使得6月新能源乘用车同比高增长。

关注龙头企业

在6月零售端乘用车增速转正的情况下,对于汽车板块的投资应该如何来看?

华鑫证券表示,未来我国汽车行业的竞争将不断加剧,唯有具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有能力持续受益,结构性机会将是长期关注重点。在当前时点,汽车行业正面临整体盈利周期的低点,随着逐步的去库存及国内宏观经济的企稳,行业复苏预期正在形成。

国金证券表示,市场短期内面临调整,但后续有望回暖。建议关注行业技术领先、产品丰富的龙头企业。

国盛证券表示,短期来看,7月主机厂仍旧主动控制批发销量,但从中长期来看利空出尽,行业恢复自身修复的向上周期阶段。看好行业进入自发性的复苏过程中,预期行业格局将得到重塑,龙头企业得以受益。

中银国际证券表示,汽车本轮库存周期即将见底,国家到地方频出汽车消费刺激政策,部分地区提前实施国六加速去库存,乘用车有望迎来新一轮复苏周期。从中长期来看,国内汽车千人保有量还处于较低水平,仍存在较大发展空间,出口业务也有望成为新增长点。乘用车投资关注两条主线:第一,集中度提升;第二,边际改善。

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