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MSCI年内第三次扩容完成!尾盘资金异动再现,部分成分股被爆买

2019-11-26 15:22来源:证券时报网作者:王军

MSCI年内第三次扩容正式生效,北向资金尾盘再次出现异动。

据东方财富统计,14:59分,北向资金净流入金额高达529.86亿元,其中,沪股通净流入高达284.62亿元,深股通净流入高达245.24亿元。截至收盘,北向资金全天净流入214.29亿元,相对于盘中最高净流入额回落逾300亿元。

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观察尾盘竞价情况可以看出,第三次扩容部分成分股被北向资金大肆买入,尾盘三分钟竞价阶段,多只成分股上涨。紫光股份涨4.57%,涨幅最大,三七互娱、西部证券、通策医疗、宇通客车、益丰药房等多股涨逾2%,天茂集团、芒果超媒、亿联网络等涨逾1%。

与此同时,不少MSCI第三次扩容成分股尾盘被砸,贵州百灵尾盘竞价三分钟跌3%,跌幅最大,中化国际、天地科技、中华企业等跌逾2%。

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MSCI扩容进程

11月8日,MSCI宣布,A股大盘股纳入比例由15%提升至20%,中盘股也将以20%的比例首次纳入。这是MSCI继今年5月、8月顺利完成两次扩容后,年内第三次扩容,也是今年以来最大幅度的扩容。

机构预计,本次扩容可能为A股带来被动增量资金规模约493亿人民币,高于以往,主要由于本次纳入范围扩大至中盘股,A股在MSCI新兴市场指数等指数中的权重提升较多。

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今年年初,MSCI公布了A股纳入MSCI比例提升方案,分别在今年5月、8月、11月逐步提高A股纳入比例,并调整纳入成分股范围。截至目前,MSCI扩容计划已经全部完成。

今年5月A股大盘股纳入比例从5%提升至10%,并将创业板调整入可纳入股票范围,创业板大盘股按10%比例首次纳入。

今年8月,A股大盘股(包含创业板大盘股)纳入比例提升至15%。

今年11月,A股大盘股纳入比例进一步提升至20%,同时中盘股将首次纳入,纳入比例为20%。

11月由于中盘股的纳入,本次带来的被动增量资金规模将为历次最高。2018年5月A股开始纳入MSCI后,目前已经历了5次纳入比例变动。国金证券预计,11月MSCI带来的被动增量资金规模约493亿人民币。

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5月28日尾盘异动

5月28日,MSCI年内扩容第一步在当天收盘后生效,尾盘指数出现了戏剧性变化,临近收盘期间,大盘指数一度翻绿,但尾盘阶段却出现暴力拉升迹象,上证指数收盘涨0.61%。

5月28日

指数尾盘暴力拉升的主要原因是,被动配置资金需要在追踪MSCI的被动基金中,必须于生效前一个交易日内,完成建仓或者加仓,才能最大限度地保证跟随相关指数。

Wind数据显示,今年5月28日盘后,A股纳入比例从5%提升至10%正式生效,当日陆股通资金从此前的连续8日净流出转为净流入56亿元,且陆股通买入成交金额从前一日的192亿元大幅提升至414亿元,北向资金尾盘出现抢筹现象。

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8月27日尾盘异动

8月27日,MSCI年内扩容调整第二步正式生效,有了前一次的经验,大盘在开盘后持续震荡走高,午后走势有所回落,但尾盘却出现了耐人寻味的一跌,MSCI扩容纳入的成分股并没有出现预期的尾盘竞价大涨,反而出现下挫。

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8月27日盘后,A股纳入比例从10%进一步提升至15%,当日陆股通净流入规模大幅上升至113亿,买入成交金额从前一日的188亿上升至478亿,但和上一次相比,北向资金尾盘明显出现砸盘,14:59分,北向资金净流入额达240.91亿元,但收盘时只有113亿元,“聪明”资金可能提前布局,但正式生效后落袋为安。

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MSCI还会继续扩容?

本次完成扩容后,后续是否继续扩容,目前MSCI还没有具体的计划,因此这也是目前投资者最为关注的话题。

根据此前的咨询结果,MSCI是否能继续扩容,有四个问题将对其有直接影响。据2019年2月末MSCI公布的提高A股纳入比例的咨询结果显示,目前A股市场尚存待改进的问题主要包括四个方面,即对冲工具、衍生产品不足,股票资金结算周期短,互联互通中的假期风险,逐渐向综合交易账户机制过渡。

招商证券张夏指出,本次扩容实施完成后,年内A股纳入国际指数及扩容全部落地。A股纳入MSCI比例继续提高主要面临四方面约束,且均属于市场基础建设待改善的问题。预计今年11月扩容完成后,A股纳入MSCI进程短期或有放缓,而富时罗素指数下一阶段安排大概率要等到2020年9月。参考韩国、中国台湾经验,扩容进程暂缓的情况下,明年外资仍会持续流入,但被动增量资金的减少可能导致规模略降。

张夏预计,如果明年各对冲工具如期稳健运作,能够为海外机构投资者提供更有效的对冲工具,不排除MSCI抛出扩容计划的可能。但是,鉴于需要8个月左右时间落地,如果MSCI在2020年一季度的季度调整中提出扩容征询意见,那明年才有继续扩容落地的可能。

兴业证券分析师根据以往经验判断,MSCI有可能在12月份收集全球投资者的反馈意见,最快的话可能在2020年2月看到投资机构关于A股纳入因子进一步提升的问询意见,慢的话也可能在2020年5月的半年度指数审议会议上讨论这一问题。

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