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消费电子牛股花开 细分领域争奇斗艳

2019-12-13 08:14来源:中国证券报作者: 牛仲逸

眼下,市场中的消费电子行情此起彼伏,TWS耳机概念短暂休整后,ToF、Mini Led等概念开始接力,成为近期市场表现较为强势的品种。

分析指出,在5G浪潮的带动下,消费电子还会持续有新概念、新牛股涌现,新一轮的换机潮,带动消费电子上游产业链需求增加,加上手机摄像头技术的持续进步,半导体、元件、光学等产业均将受益。

消费电子行情火热

9月份以来,电子板块呈现了一定的景气度回暖迹象,尤其以苹果和华为的新机型发布,包括5G和折叠机型的不断面市,都带动了智能手机产业链市场关注度的提升。

最先爆发的是TWS耳机,直接催化剂来自苹果10月末发布的产品Airpods Pro,Airpods系列产品的热销彻底打开了TWS耳机市场,A股中也走出了漫步者、国光电器等一批强势概念股。

随着局部创新和新产品加速更新,以及TWS耳机板块走势刺激,市场开始对消费电子板块重塑预期,并不断挖掘新的投资机会。

TWS耳机之后最先爆发的是ToF,有分析人士表示,随着3D sensing成为智能手机趋势,ToF应用前景广阔,为移动端搭载3D sensing的主要选择。根据Yole的预测数据显示,全球3D成像和传感器的市场规模在2016年-2022年的复合年均增长率为38%,其中,消费电子是增速最快的应用场,到2022年消费电子市场规模将超过60亿美元。

从出货量上来看,国盛证券预计智能手机3D感测需求将从2017年的4000万部增加至2019年的2亿部以上,其中2019年的ToF机型还主要集中在几款高端旗舰机,从2020年开始TOF的出货量将进一步爆发,安卓阵营明年TOF的出货量有望达到1亿-2亿部,在整体3D感应中占比有望达到40%。

Mini Led板块近期走势同样强势,龙头股聚飞光电三天收出两个涨停板。国元证券表示,随着5G商用稳步推进,更大带宽、更高网速必将促进超高清视频产业链不断完善和快速成长,而以手机、电视为代表的高清终端作为产业链中至关重要的一环,则有望率先受益。Mini LED背光显示屏无论从画质、饱和度、对比度均能达到4K、6K、8K的显示效果,且产品寿命和性价比均显著优于OLED显示方案,将有望成为各主流厂商超高清显示终端的最适宜选择。

多重因素支撑A股

在以消费电子为首的科技股带领下,进入12月份,A股走势强势,由此市场产生预期——科技板块将带领大盘走出跨年行情。12日,沪指日K线止步八连阳,下跌0.30%,报2915.70点。行业板块涨少跌多。

结合12日行情,对于跨年行情预期,该如何认识?

市场人士表示,经历11月份连续的阴跌之后,当前市场具备多重支撑,伴随着PMI数据的回升,市场对于经济短期回缓的预期也在提升,此前最大的担忧也在减缓,这或许是市场最大的动力所在。

在市场人士看来,支撑因素一是政策托底,尤其是资本市场顶层设计下,股市的地位显著提升,未来预期整体向好;二是资金托底。虽然外资暂时扩容结束,但持续性流入仍有外资特点,加上长期资金的引进,市场资金支撑也比较明显。最主要的是,当前全球宽松下,A股的估值优势比较大,也将是全球资产的主要青睐对象。

长城证券策略分析师汪毅持相似观点。他表示,A股在全球范围内具有较好的投资吸引力,外资长期看好A股的态度坚定。2020年外资仍会延续净流入的趋势,外资将和其他长线资金一起对A股构成有效支撑。

东莞证券策略研究指出,整体来看,随着政策持续推进,年底经济面或适度走稳,有助于稳定市场信心;而外部环境也有望适度明朗,北向资金持续净流入,外资加大A股配置力度,有助于资金面平稳;大盘经过震荡反复,抛压释放较为充分,年线仍构成中长期支撑。

汪毅还认为,进入12月以来,受政策利好影响,市场情绪和市场风险偏好有所提升。不过整体来看,经济下行压力和政策托底持续博弈,年底前市场可能仍将处于“存量博弈”的震荡调整期,市场整体性机会较小,结构性机会仍存。

关注周期与科技品种

临近岁末,A股该如何布局?同时展望2020年,有哪些品种值得重点关注?

汪毅表示,年末仍然建议配置安全边际相对较高的低估值板块龙头标的(地产、家电、银行、建材等)。同时,受益于短期风险偏好边际提升,科技创新+券商也有望阶段性占优,重点关注计算机(医疗信息化、国产替代)、5G产业链、电子(半导体、消费电子)、新能源汽车等细分方向。科技创新叠加券商也是明年全年的突破主线。最后,以外资为代表的长线资金仍偏好“核心资产”。

光大证券策略研究表示,建议关注三主线:一是继续增配科技股。高频数据上看,在制造业低迷的背景下,通信电子行业的固定资产投资增速、集成电路产量增速继续提升,全球半导体产业有触底回升迹象,显示TMT行业的高景气,而且未来5G应用端的行业景气度也有望逐步提升。在未来风险溢价回落,基本面趋势向上的背景下,继续看好TMT。二是继续标配消费,重点关注汽车景气度改善。汽车10月销量降幅收窄,基本面触底反弹的拐点进一步得到确认,行业复苏期有望进行估值修复,包括前期因过度悲观预期而表现低迷的新能源汽车,同样值得关注。三是周期品中建议关注建材、有色等受益地产竣工改善行业。

申万宏源证券策略分析师傅静涛表示,2020年春季重点推荐消费电子、5G硬件龙头、新能源汽车和券商。短期结构选择上,建议围绕中期能够进攻的方向展开,重点关注5G硬件端高景气(电子)、5G应用端乐观预期脉冲式发酵(计算机和传媒)、资本市场改革(非银金融)以及特斯拉产业链的投资机会,继续看好2020年春季的“顺周期”行情(银行、建材和钢铁)。

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