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两融余额重回万亿大关 39股融资净买入超10亿元

2019-12-21 11:52来源:证券时报作者:陈静

近期市场回暖,融资客入场热情明显升温。作为市场资金主要代表,两融余额规模持续回升至万亿元以上,规模达年内峰值水平。分行业来看,电子、计算机、非银金融、医药生物等行业获融资客加仓金额居前,行业龙头股受融资客青睐。

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华表示,两融规模的不断增加是市场风险偏好回升,投资者看好后续股市的表现。从长远来看,国内股市短期尽管存波折但并未偏离长期慢牛轨道,两融余额仍存在上行空间。

两融余额再破万亿大关

年初至今,沪指累计上涨超20%,创业板与中小板指累计涨幅均超30%。两融余额是A股市场资金结构中的重要组成部分,历史经验来看两融余额和市场走势具有极大的相关性。

市场升温态势下,融资客入场意愿明显加强。据Wind统计显示,截至12月19日,A股两融余额达10106.95亿元,占A股流通市值的2.13%,其中融资余额增至9968.81亿元,融券余额增至138.14亿元。与年初相比,两融余额增加2937.44亿元,其中融资余额增加2859.6亿元,融券余额增加77.84亿元。

两融余额规模最近一次超万亿元是在2018年4月16日,与目前时隔20个月之久,当日两融余额为10011.77亿元,其中融资余额为9957.16亿元。

除市场升温外,两融余额不断攀升与年内扩容不无关系。8月19日,两融标的股票数量由950只扩大至1600只,A股迎来融资融券交易史上规模最大的一次扩容,标的扩容吸引更多的投资者参与市场交易。与两融扩容首日相比,四个多月时间里两融余额增加超千亿元,增长态势明显。

周茂华认为,基本面、政策面、消息面等多重利好催化,近期市场活跃度明显提升,融资客入场意愿明显。消息面上,外部贸易紧张局势有所缓解,国内近年来风险释放较为充分,宏观风险可控。资金方面,目前全球流动性保持宽松,国内流动性保持合理充裕,全球经济仍存下行压力,投资者对央行保持中性略偏松货币环境预期较强。另外,外资也在持续流入,看好国内资本市场长期发展前景。

科技与消费板块受青睐

作为两融余额的重要组成部分,融资余额持仓动向一直备受关注。以行业融资余额变动来看,绝大部分行业呈现融资净买入,仅综合、公用事业、家用电器与钢铁四大行业融资净卖出。在供给侧释放及原材料价格上涨背景下,2019年钢铁行业利润明显回落,市场表现也相对欠佳。从融资余额来看,钢铁行业是融资净卖出额最大的行业,超5亿元。

净买入方面,电子、计算机、非银金融、医药生物等四大行业融资净买入金额居前,均超200亿元;其次为农林牧渔、食品饮料、传媒行业,融资净买入额超百亿元。不难看出,电子、计算机、医药生物等高科技行业以及食品饮料等消费板块作为今年的明星板块,颇受融资客青睐。

市场表现来看,融资净买入额居前的行业年内涨幅也居前。以申万行业指数来看,电子指数大涨75%位居行业指数年内涨幅榜首位,计算机指数涨近50%位居第四名,非银金融和医药生物指数涨幅也均超过30%,分别位居行业涨幅第五名和第八名。

长远来看,科技与消费板块仍是不少机构看好的两大行业。中信证券认为,2020年主要以科技消费为主,尽管指数空间有限,但预计TMT、消费领涨下市场活跃度较高,赚钱效应比较明显。兴业证券在报告中表示,2020年看好相关科技股行情,比如进口替代和5G相关的产业链的细分领域,包括产业链的网络基础、核心硬件、关键应用、技术开拓等。

周茂华表示,未来看好与消费升级、产业战略转型联系的行业与板块,例如大消费、大健康、大科技等,但需要关注基本面。

贵州茅台 融资净买入额居首

整体来看,融资客主要以加仓为主,超七成两融标的股融资余额与年初相比出现增长,其中48股被融资客大幅加仓,融资余额增幅翻倍。

纳思达融资余额增幅最大,最新融资余额为5.32亿元,较年初融资余额增长10倍以上;其次是牧原股份,最新融资余额为59.46亿元,增幅为861.96%。融资余额增幅居前的还有同花顺、温氏股份、索菲亚等。

市场表现来看,融资净买入个股年初至今平均涨幅达38%,远远跑赢同期沪指。融资余额增幅居前的个股市场表现明显更优,以融资余额增幅翻倍的个股来看,平均涨幅高达70%。

从绝对金额来看,融资额增加不少于10亿元的有39只个股。明星股贵州茅台获融资客加仓金额居前,年初至今融资余额累计增加56.37亿元,增幅达92.28%。其次为牧原股份、东方财富、中国平安,融资净买入额均超30亿元。不难发现,融资客加仓金额居前的绝大部分是各行业龙头股,如白酒的贵州茅台与五粮液、疫苗股沃森生物、地产股万科A等。

与融资净买入相对的是,不少个股遭融资客大幅净卖出。整体来看,融资净卖出个股年内平均涨幅达16%,明显跑输同期沪指。净卖出金额居前的为兴业银行、上汽集团、安信信托、万华化学、东旭光电等。

值得注意的是,不少年报预忧股遭融资客净卖出。净卖出个股中,58股已公布年度业绩预告,其中东方金钰、北新建材、宏图高科与马钢股份等26只业绩预忧。以北新建材为例,公司预计2019年全年实现归母净利润3亿元至4.5亿元,较上年同期下降81.75%至87.83%。

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