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多只基金踩雷恒大债券 单日最大跌幅超2%

2020-09-29 02:06来源:证券时报网作者:李树超

证券时报记者 李树超

近日,受恒大地产集团债务传闻事件影响,恒大旗下存续债券价格大幅波动,部分重仓上述债券的公募基金也受伤严重,部分基金公司紧急公告进行估值调整,有的纯债基金甚至单日暴跌超2%。

多位投资人士表示,投资者仍需根据事件进展、发债主体情况等综合作出理性判断,而基金公司也需要在债券投资中更加做好信用风险防控。

恒大存续债调整

踩雷基金单日跌逾2%

近日,北京一家银行系公募公告称,根据中国证监会《关于证券投资基金估值业务的指导意见》、公司估值政策和程序等有关规定,经公司与基金托管人协商一致,决定于2020年9月25日起对公司旗下部分基金所持有的“19恒大01”及“19恒大02”进行估值调整。

同时,该公司还将对以上债券价值进行持续的跟踪分析,后续综合参考各项相关影响因素,公司将与基金托管人协商后确定恢复以上债券按基金合同中约定的原估值方法进行估值。

这是恒大地产集团存续债大幅调整以来,基金公司首次针对上述债券开展估值调整。

Wind数据显示,今年半年报数据显示,宝盈、明亚、民生加银、银河基金等四家公募旗下的5只基金持有“15恒大03”、“19恒大01”等恒大地产集团债券,持仓总数量为774.91万张,持仓总市值为7.67亿元。

从持仓比重看,宝盈聚丰两年定开持仓25.25万张,持仓总市值为2519.48万元,占基金净值比达到9.41%;明亚价值长青、民生加银平稳添利持仓市值占净值比也在7%以上。另外,银河睿利、民生加银鑫享持仓数量分别为10万张、658.67万张,持仓市值占基金净值比例分别为6.95%、4.26%。

市场数据显示,自9月24日开始,恒大地产集团存续债开始出现调整。9月25日,上述债券纷纷出现暴跌,单日跌幅在20%左右。其中,“19恒大01”单日暴跌21.21%,收盘价为74元;“15恒大03”单日跌幅为17.83%,收盘价77.7元;“19恒大02”单日跌幅更是达到30.05%,报价65.86元。

不过,截至9月28日最新收盘,上述债券分别出现2%~15%的涨幅,收复了部分失地。“19恒大01”、“15恒大03”报价都站上80元。

在上述债券大跌期间,民生加银平稳添利受伤最为严重,9月25日单日大跌2.16%,民生加银鑫享当日也下挫1.41%。明亚价值长青、银河睿利当日微跌0.1%左右,而宝盈聚丰两年定开还逆市微涨0.11%。

“‘踩雷’基金下调估值,可以避免投资者大额赎回对存量持有人造成不公平。”针对基金公司对上述债券的估值调整,北京一位公募固收基金经理表示。

消息面上,9月24日,一则有关恒大集团债务的传闻成为市场热点。当日晚间,恒大声明网传文件系谣言,公司强烈谴责,已向公安机关报案,坚决用法律武器维护公司合法权益。

根据持仓规模做决策

债基投资将加强风控

针对“踩雷”基金的不同市场表现,多位基金经理认为,基金“踩雷”通常会引发基金净值的一波跌幅,但在投资组合中剔除恒大债券,以成本法估值,以及组合中其他资产上涨对冲跌幅等因素,也可能导致部分“踩雷”基金逆市翻红。

上述北京公募固收基金经理分析,部分基金跌幅较小或逆市上涨,不排除基金在半年报后已经剔除了持仓债券,因为半年报距今已经过去快一个季度了;另外,“踩雷”基金中还有部分是混合基金,也可能是组合中其他资产涨幅对冲了债券跌幅,才会导致部分基金相对抗跌,甚至逆市收红。

北京另一位绩优债基经理也认为,债基净值涨跌与很多因素有关,如票息收益、资本利得等。目前无法判断部分上涨的基金是否还持有上述债券。第二,部分采取“买入并持有到期”策略的债基是以成本法计提收益,不采用场内交易价格作为其估值依据。“若其持有该债券,价格下跌未在净值中体现,也可能与成本估值有关。”

针对恒大地产集团存续债的价格波动,多位业内人士表示,在债市的信用环境变化下,基金公司将在投资上更为重视资产质量和流动性管理,避免债券组合遭遇黑天鹅事件。

上述北京绩优债基经理认为,目前恒大事件还未确定,违约只是可能性事件。若大家预期一致要卖出,可能面临流动性的问题。“需辩证地看事态的发展,结合发债主体、事件发展情况等做综合、理性的判断。”

在上述北京公募固收基金经理看来,持仓债券如果遇到黑天鹅事件,按照基金合同,基金公司有权做出减仓、清仓或继续持有的决定。一般而言,对于持仓规模较小的产品,可能直接清仓爆雷债券;如果规模较大,短时间内无法全部清仓,可能继续持有一部分。

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