电力设备与新能源行业:“冬奥篮”倒逼能源互联网发展加速 充电运营业务延展突破行业天花板

2015-08-20 来源: 字号: 12 14
     行业观点:

    新能源汽车

    7月我国新能源汽车产销量分别同比增长220%和330%,新能源汽车销量继续保持良好的增长势头,持续推荐东源电器、沧州明珠、杉杉股份、赢合科技等标的。此外,国家发改委、财政部、国土资源部等七部委近日下发《关于加强城市停车设施建设的指导意见》,明确鼓励停车场按照一定比例配建电动汽车充电设施。此次指导意见可以视为七部委对充电设施建设的原则性意见,对于消除消费者购买新能源汽车的顾虑有着十分明确的作用。结合本月即将发布《电动汽车充电基础设施指南》、《电动汽车充电基础设施指导意见》、充电新国标等,板块热情已处于引爆边缘。推荐标的:特锐德、万马股份、许继电气、动力源、上海普天。

    新能源

    光伏:行业存在因16年西部电站增速下滑带动整体装机增速下行的风险,从细分领域来看,分布式光伏进入资产证券化阶段,同时售电侧放开推动平台化加速,提升盈利能力带动ROE上行,使得行业估值中枢具备上行空间。风电:15年抢装潮后行业整体增速面临下行风险,海上风电将成行业新蓝海,预计17年海上风电装机规模将达1000万千瓦左右,且海上风机进入壁垒高,卡位龙头有望显著受益。核电:事件对板块行情刺激边际效应递减,我们更看好国产化提高带来的成长性投资机会,同时,向军/民用领域拓展彻底突破成长天花板。我们建议持续关注低估值高增长的龙头品种、切入售电侧业务的公司和跨领域的成长性核电标的等三类公司。推荐标的:林洋电子、阳光电源、彩虹精化、应流股份等。

    电力设备与工控

    继续看好智能工厂、智能制造、智能物流为企业带来智能化、数字化、柔性化改变,ERP、MES、设备联网是未来趋势。推荐标的:黄河旋风、汇川技术、海得控制、机器人。

    重点推荐个股:

    东源电器

    产业趋势、业绩弹性及产能释放确保三年复合增速超70%,外延式并购开启动力电池龙头新征程。我们预计公司15-17年摊薄后EPS为0.55、0.91、1.48元,对应PE为57、35、21倍,强烈推荐!

    黄河旋风

    未来四大领域布局工业4.0;通过方案卖产品,实现非标行业的标准化推广。收购的明匠智能是市场上唯一做智能工厂上规模的企业,价值严重低估。我们预测15-17年EPS0.45、0.74、0.91,对应PE45、28、22倍,强推!

    赢合科技

    目前锂电池设备尤其是动力电池设备最纯标的,新工厂10月份投产将助公司产能实现90%的提高,保守估计15年收入增长将近45%,推荐!

    杉杉股份

    已实现锂资源、材料、电池、动力总成、整车及运营的全产业链布局,凭借材料产品的龙头地位所带来的品牌效应,安全边际和成长性均有保障,目前股价对应15年PE仅17,PEG仅0.69,推荐!

    汇川技术

    全面布局机器人、新能源、工程传动,随着15年H2经济回暖,公司将成行业启动的龙头公司。15~16年EPS1.1、1.43元,对应PE42、32倍,强推!

    沧州明珠

    公司隔膜在价格比同类国外先进产品便宜10-20%基础上,毛利率超过60%。预计15-16年EPS为0.60、0.78元,对应PE为27、21倍。受益于下游优质大客户的迅速增长,公司隔膜进入量价齐升的快速发展期,推荐!

    林洋电子

    15年电站运营带动业绩加速,转型平台打造能源互联网新龙头。按16年摊薄,我们预计15-17年EPS为1.43、1.61、2.21元,对应PE为25、23、16倍,推荐!

    彩虹精化

    1GW装机目标完成无忧,打造生态能源互联网龙头。预计公司15~17年摊薄后EPS0.41、0.84、1.26元,对应PE为42、21、14倍,推荐!

    应流股份

    董事长、员工持股计划,国开金融、中广核等产业资本参与,介入航空发动机零部件以及核电后处理市场,未来两年复合增速70%以上。

    风险提示:新能源汽车推广低于预期的风险;光伏装机低于预期的风险。
 

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