国金证券(600109)推国内首只外资企业应收账款ABS

2015-07-30 来源:一财网 字号: 12 14
   政策持续加码、基础资产不断扩围,券商资产证券化业务正成为盘活存量资产、服务实体经济的重要渠道之一。而继破冰个人消费类租赁资产证券化后,国金证券又在企业应收账款证券化领域觅得突破。7月29日 “国金-金光一期资产支持专项计划”(下称“国金金光一期”)正式成立,并将于上海证券交易所固定收益平台挂牌。这也是国内首只外商投资企业应收账款资产支持证券产品。

  再探ABS

  2014年底,银监会、证监会相继推出资产证券化的备案制。提速与创新,是券商资产证券化发展的年内主题。

  今年上半年前6月,银行间共发行资产支持证券32期,总规模1130 亿元,同比增长35%。更为火爆的是交易所企业资产证券化市场,累计发行产品34 期、总规模达329 亿,同比增长131%。

  其中,交易所资产证券化的基础资产种类明显增多,出现保理资产、公交收费权、航空票款收费权等多类新品种的创新。

  国金证券曾在今年5月26日发行了“汇通一期资产支持专项计划”,成为备案制后的规模最大的一笔个人消费类租赁资产证券化。此次推出国金金光一期,更首次将触角伸向外资的应收账款。“国金金光一期”的原始权益人为国内造纸集团金光纸业。该公司注册资本45亿美元,为外商投资企业;旗下拥有 “清风”、“唯洁雅”、“真真”、“太空梭”等多个品牌。

  产品相关资料还显示,“国金金光一期”的基础资产池涉及金光纸业下属29家子公司,入池下游客户总数达320家,入池应收账款笔数超过25000笔,覆盖全国27个省市自治区。

  在产品设计上,“国金金光一期”采用了结构化方式,分有优先级和次级资产支持证券。其中,优先A1为7.38亿元,约占61%,评级为AAA,期限为33个月;优先A2为3.15亿元,约占26.04%,评级为AA,期限为36个月。次级不评级,发行规模为1.57亿元,约占12.96%,期限为38个月。

  “这是国内首只外商投资企业应收账款资产支持证券,采用集团资产管理模式,以集团统一管理应收账款为前提,设立动态资产池。同时,专项计划可以帮助企业实现应收账款出表”,国金证券固收部相关负责人介绍称。

  应收账款ABS

  有券商分析师指出,应收账款的证券化有利于企业进一步开拓市场、扩大市场份额,并可以利用融资期限长这一特点,适当放长下游客户账期,有利于增强市场竞争力。更重要的是,应收账款资产证券化产品还将利于企业改善短期财务指标、丰富企业的融资渠道。

  “应收账款资产证券化业务将会是企业未来融资的主要方向之一。”国金证券固收部上述负责人还表示,此类证券化金融服务方案个性化定制的优势突出,更易满足企业的实际需求。此外,该产品实质可视为保理业务的衍生品,突破了保理业务的额度限制、期限限制等;同时解决了保理对整数资产的偏好性问题,对保理业务形成有效补充,帮助企业盘活存量资产。

  该负责人表示称,此次发行“国金-金光一期资产支持专项计划”,丰富了国金证券应收账款资产证券化领域团队的实战经验,为该业务的发展奠定了良好的基础。其还透露称,未来除夯实租赁及应收账款资产证券化外,国金证券还将着手未来收益权证券化。
 

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