字号: 您所在的位置:首页 > 正文(快照)

中纺投资:主业营收下滑,费用控制不力

2009-10-31 来源:天相投资顾问有限公司

     2009年前三季度,公司实现营业收入8.78亿元,同比下降6.61%;营业利润352.59万元,同比下降73.37%;归属母公司净利润-354.45万元,上年同期为488.77万元;实现基本每股收益-0.01元。
    2009年7-9月份,公司实现营业收入3.12亿元,同比下降12.94%,实现营业利润600万元,同比增长7.24%,归属母公司净利润365万元,同比增长29.68%。
    外部环境不利导致营收下滑。全球金融危机使得国际市场需求大幅下滑,公司前三季度营业收入同比下降与此密切相关,从第三季度情况看,公司营业收入同比仍出现较大下滑,且下滑幅度超过了前两个季度,说明公司主业经营仍面临较大压力。
    费用增长进一步侵蚀利润。前三季度,公司营业收入下滑,但费用却未能同步下降,管理费用和财务费用反而同比增长3.8%和32.7%,使得期间费用率同比上升了0.67个百分点,致使营业利润同比大幅下滑了73%。
    营业外收入减少,支出增加。前三季度,营业外收入142.49万元,较去年同期215.69万元下降33.94%,原因是报告期内公司取得收益性政府补助减少,但营业外支出同比却上升了2366.27%,去年同期为8.52万元,主要原因是所属子公司部分存货发生损失。
    2010年公司主业经营逐步回升。公司主业有望在2010年迎来较好的外部环境改善,主要原因是2010年国际经济有望逐步走出金融危机的阴影,外部市场需求有望逐步回升,但尚难以达到2007年的水平。
    盈利预测与评级:预计公司2009年和2010年EPS分别为0.00元和0.01元,主业经营面临较大困境,维持公司“中性”的投资评级。
    风险提示:国际经济环境再度恶化将导致外部市场需求进一步萎缩。