康耐特:国内树脂镜片领跑者

2010-03-16 来源:天相投资顾问有限公司 字号: 12 14
     公司此次发行 A 股1500 万股,占发行后总股本25%,发行后总股本6000 万股。公司第一大持股股东和实际控制人为费铮翔先生。
    树脂镜片的ODM生产商。公司主要从事树脂镜片的研发、生产及销售,产品主要涉及各种屈光度和折射率的单焦点、多焦点、渐进多焦点、偏振光及光致变色等系列的树脂镜片。公司采用以外销为主的经营模式,按出口量计算国内排名第一,按销售额计算排名第三,2007-2009年收入和净利润增长复合率分别达到19.9%和29.8%。
    树脂镜片制造行业:小行业,大成长。全球眼镜产业正处于快速的发展阶段,随着老龄化问题加重、眼疾患者增加及眼镜消费观念转变,更多的消费者趋向于选择质优价廉的树脂镜片,树脂镜片将逐步取代玻璃镜片,成为消费主流。因此,下游眼镜需求的大幅提升将为树脂镜片制造行业带来具有巨大的发展。
    公司后期亮点:公司基础树脂镜片产能的进一步扩大,将推动业绩的高增长,并会稳固公司作为出口企业在国内树脂镜片制造业中的地位;技术上的优势,高附加值产品的大力开发,营销网络的延伸,将有助于推动公司品牌知名度及整体盈利水平的提高。
    募股资金投向分析。公司此次拟公开发行1600万股,预计投资1.15亿元,主要用于建设偏振光及光致变色树脂镜片生产线项目、车房片及成镜加工中心项目及江苏启东树脂镜片生产基地项目。预计项目顺利投产后,公司产能紧张压力将得到有效缓解。
    公司面临的主要风险:1)受国际宏观经济影响,消费低迷的风险;2)汇率变动的风险;3)出口退税下调的风险;4)营销模式转型不利的风险。
    盈利预测及估值。预计公司2010年、2011年、2012年EPS分别为0.47元、0.57元和0.68元;对应目前创业板上市公司的估值,我们认为公司上市后合理市场估值应为45-50倍PE之间,对应价格区间为21.15元-23.50元。 

如果您对本网有任何意见或建议,请到交流平台反馈。【反馈意见】

证券时报网声明:此消息系转载自本网合作媒体,证券时报网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

1