梅安森:横向拓展行业应用,公共安全业务是看点

2014-10-15 来源:国金证券股份有限公司 字号: 12 14
     事件
    梅安森10月14日晚间发布业绩预告,归属于上市公司股东的净利润3,416万元至5,465万元,比上年同期下降20%—50%,符合预期。
    评论
    业绩下滑源于煤炭行业不景气:近两年的煤炭产业景气度下降,行业已经进行了持续的下跌,作为煤炭安全监控领域的企业,也受限于煤炭企业支出的减少,市场销售难度增大,是造成当前业绩下滑的主要原因。
    纵向延伸产业链、横向拓展行业应用:公司考虑到煤矿领域行业的不景气,积极应对,加大技术的研发力度,大力扶持综合自动化系统产品的市场营销工作,另外,拓展公共安全的应用行业,针对地下管网,燃气,危险工业源等更多领域的产品研发,我们预计公共安全业务在明年有望迎来爆发,同时在2016年煤矿瓦斯监测收入占公司整体收入占比降到50%以下。
    与硅谷天堂合作,有望展开外延发展:公司于2014年8月26日和与浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司签署三年合作协议,由天堂硅谷提供战略规划与并购思路,以抓住行业整合机会,促进公司快速、稳健地发展。考虑到硅谷天堂的过往成功操作经验,公司可能和硅谷天堂进行合作在未来外延式发展。
    业绩判断:公司于2013年面向公司的高级管理者及各分公司的骨干发布了限制性股票激励计划,对公司2014年至2016年的业绩发展做出了增长规划。从前三季度来看,公司今年完成股权激励的压力较大。但明年随着公共安全业务的爆发,完成股权激励的概率较大。
    投资建议给予“买入”评级,预测14-15年EPS 为0.6元和0.99元;给予目标价30元,对应15年30倍。 

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