中国银河证券股份有限公司(6881.HK):港股推介

2015-04-14 来源:致富证券有限公司 字号: 12 14
     中国银河(6881.HK)主要提供经纪、销售和交易、投资银行和投资管理等综合性证券服务。
    中国银河为中国证券行业最大的经纪服务商之一。主要业务包括经纪、销售和交易、投资银行、投资管理及海外业务四大范畴。於2013年5月在香港交易所上市。截止2014年底止,集团拥有330家证券营业部,分布於全国31个省、自治区及直辖市。另外,根据中国证券业协会最新数字,2013年中国银河按营业收入及净利润计同样排行第五位。
    2014年为中国证券行业丰收的一年,在各个方面均有长足发展。中国股市终於告别多年熊市,上综指按年大升52.9%,更为全球主要股市中升幅第一。2014年A股单日平均成交金额同比大幅上涨54.7%。另外,2014年恢复IPO,上市公司通过首发、增发、配股实际集资7,718.1亿元人民币,按年大幅上升89.4%。融资融券方面,2014年两融余额为10,256.6亿元人民币,按年大升196.0%。集团亦受益於市况好转,总体经营业绩向好,融资融券业务发展迅速,股权融资业务转型成效显着,债券承销业务亦保持传统领先地位。
    截至2014年12月31日止,集团收入合计按年上升54.3%至129.7亿元人民币。其中佣金及手续费收入按年上升41.6%至71.4亿元人民币,主要是由於证券经纪业务佣金及手续费增长所致。至於利息收入则上升56.8%至41.8亿元人民币,主要由於融资融券业务规模扩大,收入按年大升126.7%至25.0亿元人民币所致。最後投资收益净额大升137.0%至16.5亿元人民币,主要由於股、债的大涨行情带来股票和债券市值上升所致。集团支出总额按年上升44.8%至80.1亿元人民币,比收入增幅为少。年度利润上升75.9%至37.9亿元人民币,而净利润率则按年上升3.5%至29.1%。
    中国银河股价近日上升动力充沛,升破由去年12月开始的下降轨(A线)。20天移动平均线(B线)亦升穿50天移动平均线(C线)确认短期升势。建议买入价为13.70元,目标价为15.50元。若股价走势未如预期并跌穿13.00元水平,则需要进行止蚀。
    中国银河按上日收市价13.78元计算,预测市盈率为18.02倍。今年A股承继去年第四季升势,指数屡破海啸後新高,两市成交金额多日超过万亿元人民币,交投畅旺,而A股新增开户数亦增长迅速,投资者争相开户。估计集团今年各方面收入均会大幅上升。
    另外,同业H股较A股大幅折让,预期随着AH差价收窄亦会带动集团估值上升,故建议投资者可伺机吸纳。 

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