广发证券:经纪、自营业绩大增

2015-04-28 来源:兴业证券股份有限公司 字号: 12 14
     投资要点
    事件:广发证券发布2015年一季报,实现营收57.12亿,同比增长132%,归母净利润25.17亿,同比增205%,EPS为0.43元,期末归母净资产418.79亿,较年初增5.7%。
    点评:
    经纪、自营业绩大增。广发证券2015年一季度营收57.12亿,同比增132%,其中经纪业务收入25.27亿,同比191%,自营收益16.25亿,同比增128%,资管、投行、利息收入分别为6.03亿、3.08亿和6.33亿,同比分别增长216%、-34%和174%。业绩大增主要源于经纪、自营业绩大增。
    盈利预测与投资建议:2015年一季度,广发证券完成H股发行,募集资金到位后公司资本进一步充实,相关业务将得到进一步发展。假设2015年、2016年经纪业务交易量分别为7000亿、8000亿,两融日均余额分别为1.6万亿和1.8万亿,公司2015年、2016年EPS分别为1.16元和1.43元,维持增持评级。
    风险提示:监管加码、资本市场下跌 

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