长江证券:新业务稳步提升,布局转型谋发展

2015-08-19 来源:华泰证券股份有限公司 字号: 12 14
     业绩靓丽,布局转型发展。中期归属母公司净利润24.49亿元,同比增长270%。营收48.58亿元,同比增长175%;EPS为0.50元,同比增长285%,每股净资产3.29元,ROE为15.92%。经纪业务放量增长,两融业务井喷,信用业绩亮眼,资管业务稳步推进,自营良好收益持续,依托地域优势新三板业务是亮点,创新业务打开增长空间。定增拟募集120亿元,利于后续展业。
    经纪业务增长迅猛,信用业绩亮眼。证券及期货经纪业务收入34.16亿,同比增长201%,营收占比70%,其中代理买卖证券业务净收入23.39亿元,同比增长411%,优化客户结构,推进零售业务向财富管理转型。股基市占率1.72%,排名保持第15位。信用业务规模447.64亿元,同比增长349%,实现利息收入15.13亿元,同比增长333%。大力发展两融业务和小额股票质押业务。融资融券余额397.79亿元,同比增长481%。
    “大资管”战略稳步推进,自营取得良好收益。努力构建覆盖全系列金融产品的“大资管”体系,不断丰富产品线。实现收入17.07亿,同比增长208%,受托规模458亿元,同比增长122%,其中管理集合理财产品43只,资产规模264亿元,同比增长223%。拟出资0.43亿增资长江财富、出资0.48亿联手天风证券设立基金公司,增强资管实力。自营收入9.64亿,营收占比20%,同比增长208%,打造新业绩贡献点。
    投行业务加速转型,新三板持续发力。实现收入1.6亿元。积极开发和培育核心客户,加大项目承揽和储备力度。完成股票项目2单,金额11亿元,债券项目9单,金额107亿元。推荐挂牌新三板企业31家,累计105家,排名第5。
    区域优势明显,创新业务打开新空间。坚定“深耕湖北”战略,营收占比28%,营业利润占比34%,进一步强化在湖北的区域优势。同时推进业务创新,与晨星(中国)签署战略合作协议,上架“长江e户”,试水互联网金融。担任财务顾问的大丰海港港口公司资产支持专项计划成功发行,是ABS备案制改革后,国内首单港口服务费收益权ABS项目。加快推进柜台市场建设,完善业务模式,累计发行收益凭证“长江宝”142只,规模突破100亿元。预期市场逐步企稳,业务能持续发展,预计2015-16年EPS为0.80元、0.61元,对应PE为15倍,19.4倍,维持增持评级。 

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