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A股十年长牛行情大幕已开启

2020-07-31 02:10 来源: 证券时报网

“7月初很多人看牛市行情,到7月中旬大盘调整,很多人说牛市结束了。”日前,在证券时报第14届中国上市公司价值评选评委专题研讨会上,兴业证券首席策略分析师、策略研究中心总经理王德伦认为,2019年年初中国已经进入长牛行情,短期调整让长期走得更好。他认为这一轮的行情时间应该很长,可能以8~10年计。

王德伦介绍,“长牛”最重要的四个驱动因素是国家重视、居民配置、机构配置、全球配置。我国股票市场发展30年,在制度建设、投资者结构、上市公司发展等有很多不成熟的地方。一方面机构投资者散户化,另一方面上市公司也处在发展过程中。经过30年的历练,资本市场的制度日趋完善,上市公司赛马跑出一批优秀公司,散户入市比原来多,机构投资者力量也越来越大。这三个变化代表资本市场底层的逻辑在向好,市场日渐成熟,这是“长牛理论”非常重要的一点。

对于“长牛”的特征,他分析,由于中国的投资者特殊结构,“长牛”也不是一连串的小阳线,它有可能波浪式上升。7月份行情加速,一是6月份券商有传闻,将风险偏好快速拉升;二是经济基本面的快速恢复,二季度GDP增速比一季度提高了10个点;三是北京二次抗疫成功,之前我们比较担心中国的二次疫情,北京用三周控制住了。未来从全球资产看,最好的应该是中国,所以中国的股、债、汇、房当中最好的应该还是权益类资产。

谈到科创板及创业板注册制改革,他认为这是一个资产包,将催化未来经济长周期向科创类企业转型的预期。在流动性充足及政策利好环境下,会拉高科创板公司的估值,吸引市场资金驱动国家科创企业的成长,以及改变未来90后、00后对财富的配置。

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