证券时报官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

证券时报官方新闻客户端

扫描上方二维码下载客户端

首页股市独家解读
您所在的位置:首页>股市>独家解读

高盈利环境下水泥产能整合有点难

2020-08-11 02:39 来源: 证券时报网 作者: 赵黎昀

分散导致产能过剩,过剩则引发恶性竞争。

对于准入门槛较低,产能过剩严重的传统行业而言,去产能、搞重组是近年来从国家到企业都认可的高质量发展道路。

水泥行业虽然近两年盈利水平极高,但多归功于环保限产、错峰生产等政策层面带来的市场供需调节,行业实际仍面临着产能利用率较低,集中度不高的困局。

按照行业统计,目前国内前十大水泥企业的产能占比为58%,仍低于海外超过70%的水平。因此可以看到,近年来市场上陆续出现了以央企为首对水泥行业产能整合的动作。

提高行业集中度,增强龙头企业话语权,单纯看可以降低行业出现恶性竞争的可能,而核心更是为了应对未来水泥需求的下行风险。

目前水泥企业动辄上千亿的盈利水平或难以长时间维持。市场终究会步入增长平台期,随之进入相对下行的趋势。任何行业如果存在过散过乱问题,在面对环境波动时,问题就会被放大。提高行业集中度,可以保障企业比较平稳地应对环境改变,有序缓解冲击。

从另一层面看,整合发展将是未来很长一段时间内水泥企业的发展思路。

水泥生产技术门槛不高,更多是资源和政策门槛。由于政策限制,行业目前不允许新建产能,这也就造成行业总规模天花板已经确立。虽然近三年水泥行业每年都稳定增加2000万吨左右的熟料产能,但考虑到被置换掉的产能,一增一减之间,实际市场产能总量波动极小。企业想要扩大规模,除向海外发展,就只能兼并一些小的企业,推进产能置换,实现整合跨越。

虽然整合是水泥行业发展的长期方向,但在目前整体盈利状况极佳的背景下,推进整合发展的难度也急剧提升。

这几年从国资背景企业到地方龙头企业都在有意识推进整合,但基于高盈利水平,现在资产较优质的中小企业出让意愿不强。企业盈利情况较好的情况下,收购资产价格肯定比以前要高。一方面小企业自身比较好“吃饭”,另一方面地方也希望保有自己的口碑品牌。因此在水泥高价背景下,推进优势区域、优势企业重组进程不明显。

当然,在盈利相对困难区域,如东北地区,目前尚存在一些产业整合机会。通过产能置换,北方部分地区水泥产能被减量置换至南方优势地区。

近两年,由于市场环境相对较好,两广、云南等地,水泥实际产能仍处于增加状态,不过其中很多产能是从北方置换而来,这对于北方地区去产能或有一定帮助。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

多股突然闪崩!地产装修板块重挫,300亿白马股也暴跌!又见证券拉升:这只券商盘中涨停!
今天,装配式建筑、建筑装饰等地产装修产业链突然重挫!可能与昨日恒大传闻有关。
2020-09-2512:37
重磅大会即将开幕!万亿板块起航,多只龙头股回调超40%,机构看好的高增长股仅9只
人工智能大会即将开幕,前期回调充分的概念股有望受益。
2020-09-2507:06
价格飙升!7000亿产业景气度爆棚,行业巨头多次紧急提价,最全潜力股请收藏,市盈率最低不到10倍
受下半年需求提振,猪价与禽价均有支撑,第六轮饲料涨价潮已经到来。近期原料价格价格大幅度上涨,导致饲料成本大幅度上升,涨价已成为行业的共同选择。
2020-09-2507:06
"期神"还是"赌徒"?上市公司董事长亲自带队炒期货,暴赚转瞬巨亏,或涉这一品种?股价跌停回应
因炒期货一度大赚的A股“期神”最近开始翻车了。上市公司使用自有资金进行超量期货投机,这样的“豪赌”是否合适?引人深思。
2020-09-2500:01
  • 证券时报APP
  • 微信公众号
  • 点击下载