券商板块12日午后拉升走高，截至发稿，锦龙股份、招商证券涨停，东方证券涨逾9%，中信证券、湘财股份、兴业证券、中金公司等涨幅超5%。

近期，上证指数放量突破震荡上沿，一度逼近3600点，两市成交额连续六日突破万亿元。春季躁动行情启动，在过去10年春季躁动行情中券商股有7次较万得全A指数跑出超额收益（胜率70%），平均超额收益率达4.46%，在行业指数中胜率和超额收益率双高。

国泰君安策略分析师陈显顺认为，当前时点看增量资金仍在途，元旦后首日新发基金募集份额380亿元，当前仍有多只基金正在发行，按30亿/只平均募集规模计，保守估计1月偏股基金募集规模约在2000亿，较上月环比正增长且高于2020年同期。近一周市场交投和赚钱效应明显放大，全A上涨个股比较前2月增7个百分点至53.5%，涨停个股比增0.82个百分点至2.17%，融资买入额在全市场成交额占比、市场日均成交有明显放大。同时券商板块在经历半年的盘整后估值性价比显露，2020年预测市盈率略低于过去10年均值水平。增量资金入市、市场交投放大、赚钱效应抬升，将共振形成正反馈强化券商行情，券商板块的超额收益有进一步扩张空间。

渤海证券分析师徐中华在研报中指出，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。政策面上，监管层继续推进资本市场全面改革深化，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间；基本面上，政策红利下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值，推荐中信证券、华泰证券。