最近，美债价格走低，收益率逼近前期高点，引起海外市场投资者的高度关注。

上周，在美联储主席鲍威尔释放不会减少购债规模的信号后，通胀率上升预期令美债收益率迅速走低。不过，在美国当选总统拜登公布1.9万亿美元经济刺激方案后，美债收益率短时间内快速上升。据悉，拜登提出了一项1.9万亿美元的新冠疫情经济刺激计划，其中包括呼吁实施15美元的最低时薪，要求更新带薪休假制度；建议实施3500亿美元州政府救助、向新冠肺炎疫苗（接种）和病毒筛检提供1600亿美元资金。此外，拜登提议给美国国民直接发现金1400美元，加上12月的600美元在内合计2000美元。拜登团队还公布履新10日计划，旨在应对美国当前面对的四大危机。拜登的准幕僚长克莱因在一份备忘录中提出，拜登将在就任后的十天里采取行动解决“四项重叠且复杂的危机”，包括新冠疫情、经济低迷、气候变化和种族歧视。

不过，高盛认为美国国会最终通过的刺激案规模将低于拜登的计划，大约为1.1万亿美元。就在上周五，美国国债价格反弹收益率回落，10年期基准国债收益率跌回1.09%下方。尽管美债收益率有所回落，但市场人士和机构普遍认为，在经济复苏主导逻辑下，美债收益率有望持续上升。其中，高盛将2021年10年期美债收益率目标从1.3%上调至1.5%。花旗分析师预计未来数月美债收益率可能升至1.25%，年底存在进一步升至1.45%的可能性。有分析人士担心，短期内如果收益率上行速度过快将会触发连锁反应，特别是对新兴市场造成冲击。

据悉，如果10年期美债收益率进入1.25%至1.3%的区间，30年期美债收益率进入1.92%至2%的区间，欧洲的投资者，尤其是日本的投资者则倾向于购买更多的美债。（吴家明）