万科A（000002）25日高开高走，盘中震荡走高。截至发稿，该股涨停报32.99元，股价创2020年1月初以来新高；成交超46亿元，涨停板上封单超46万手。在港交所上市的万科企业（02202,HK）亦大幅拉升，盘中一度大涨超17%，截至发稿，该股涨逾13%。

对于该公司，西南证券指出，公司作为龙头房企，开发业务践行城市深耕战略，拿地聚焦核心市圈，未来在TOD&城市更新领域或将有所突破；物管业务在社区&商企&城市空间上形成三驾马车格局，并着力打造科技服务赋能平台；多元化业务在物流、商业等领域均进入行业前列，公司正逐渐成为平台型不动产资管公司。

预计2020-2022年归母净利润年均复合增速达18.17%考虑到公司开发业务深挖管理红利，物业业务具备科技服务赋能平台的潜力，分项估值潜力大，维持“买入”评级，目标价40.24元，相当于分项估值之和折让25%。