证券时报记者 余胜良

万亿市值，一万个小目标，宁德时代5月31日实现了。在上一个交易日上涨的背景下，宁德时代继续强势，最新收盘434.10元/股，上涨5.98%，市值达到10112亿元。

目前A股市值最高的是贵州茅台，公司总市值2.79万亿元，遥遥领先，随后是大块头的金融股：工商银行、招商银行、中国平安、农业银行和中国人寿，接着是另一家高端白酒公司五粮液。

在酒类和金融领衔的万亿俱乐部里，闯进来一个动力电池制造商，宁德时代踩着万亿市值的尾巴进来了，排行第九。

酒类和银行，行业存在时间长，创立时间长，而宁德时代是一个新公司，这家公司2011年从ATL独立出来，专注汽车动力业务，做电动车、储能锂离子电池系统的研发和生产，公司越做越好。2017年，宁德时代动力电池系统使用量跃居全球第一位，超过松下、LG化学等传统强者。

成为全球第一后，宁德时代还在快速增长：2018-2020年，宁德时代的营业收入分别为296.1亿元、457.9亿元、503.2亿元，净利润分别达33.87亿元、45.60亿元、55.83亿元。2021年一季度，宁德时代实现营业收入191.7亿元，净利润19.52亿元，涨幅均超过100%。

2018年宁德时代发行价25.14元，筹资54.62亿元，目前股价相对发行价涨幅为16.27倍。上市后年年股价上涨，其中2019年年度涨幅44.17%、2020年涨幅230%，今年前5月上涨了23.64%。

优秀公司之所以受到追捧，在于对资本市场的回报能力，从资本市场拿来的是草，挤出来的是牛奶。宁德时代上市后增发过一次，发行价为161元每股，现在股价也涨了一倍多。资本市场能活跃，能持续健康发展，是靠优秀公司通过经营活动带来的股权内在增值。

宁德时代作为一家电池配套公司，处于整个汽车产业链的中游环节，得益于新能源汽车发展的历史契机，更核心的原因，是这家公司在本来不容易具备核心垄断优势的领域，拥有了这个优势。

一般具有市场优势地位的企业有两种，一种是终端品牌商，消费者认可；另一种是原料供应商，依靠原材料优势。宁德时代处于中间环节，这个领域本应该是群雄逐鹿，玩家并立，但是宁德时代依靠产品优势，生生抓住行业规模快速扩大的机会，几乎尽享了整个行业增长。

这一点看宁德时代的客户就很明显，国内的一线电动车品牌，不管是其他行业新入者，还是老玩家，几乎避不开要用宁德时代电池，海外著名电动车品牌也有多家在采购，还有一些大厂在接触中。这就是核心优势，这一点和电子烟加工厂家思摩尔很相似，电子烟加工本来有很多玩家，但是思摩尔通过工厂管理和技术升级，成为电子烟一线厂家必然接触对象，这就是行业话语权，有了话语权就有能力将行业利润攫在手中。行业有增长，利润就会流向这类头部公司。

处在产业链的哪个环节并不重要，关键是能否通过技术和管理升级，超越同行，成为不可替代者。

优秀公司相当于一个资源组织者，掌握资源的公司更有能力去做科研，去做新尝试，促进行业优胜劣汰。宁德时代成为整车厂几乎绕不开的存在，也是磷酸铁锂正极、电解液等大采购商。有了这样的企业，中国下游和锂电池有关的公司和产业，就更有机会兴旺发达。这就好比苹果将制造业重心放在中国，中国崛起了一个庞大的苹果产业链，而宁德时代本身就是中国企业，将来也会形成一群宁德时代产业链公司。

当年贵州茅台进入万亿市值俱乐部，接着突破两万亿市值，带动一众白酒类公司市值飙升；宁德时代进入万亿市值俱乐部，也可能是一个信号，从特斯拉开始的这一波新能源汽车股价大涨，业绩和销量齐飞，从整车厂传导的上游环节，最有核心优势的企业得利最多。下一步，宁德时代有望打开成长空间，行业天花板总是靠优秀公司打破的，市值也是如此。价值投资的核心理由，就是有价值的公司总能不断超过自身，带来股价持续上涨。

希望未来更多A股公司进入万亿俱乐部，希望这些公司有科技含量，代表中国制造的前进方向，这也是中国资本市场和产业界的新希望。