券商板块25日午后快速拉升，截至发稿，长城证券涨停，东方证券涨近8%，广发证券涨约5%，兴业证券、浙商证券涨约4%。

光大证券指出，当前在资本市场改革和发展的背景下，A股市场成交活跃，券商行业财富管理、投资业务和机构业务等面临着快速发展或转型时期，低估值的券商板块有高的配置性价比。本周券商三季度报陆续公布，建议关注三季报行情，龙头券商和部分有差异化竞争力的券商将有望获得超额收益。

中信建投认为券商板块行情可乐观看待。（1）当前券商板块市净率（1.62倍）位于2016年以来的35%分位，低于2020年的估值中枢（1.82倍）；但上市券商盈利能力持续向好，2021年上半年ROE均值由去年同期的4.5%增至5.2%，全年ROE有望达到10%、创2015年以来新高；基于PB-ROE估值框架，券商板块市净率与其盈利能力不匹配，市净率有修复的空间。（2）流动性方面，央行二季度货币政策报告做出微调，市场利率存在下行的可能性，利于券商板块估值改善。（3）监管政策方面，北交所开业、资管子公司挂牌上市、科创板做市商、单次T+0交易、深市股指期货等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块提供增量业绩来源。

该机构建议重点关注几类个股。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商及相关机构，居民财富持续入市是今年证券业所面临的最大业务增量，此类机构有望通过基金代销、基金管理、境内外经纪等业务的发展，走出差异化的发展道路，实现较大的业绩弹性，对应标的东方财富、同花顺。二是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商在财富管理、衍生品交易、投行承销保荐等业务领域的长期成长性占优，且有望通过外延收购持续做大做强，对应标的广发证券、华泰证券、中金公司。三是有并购重组意愿的券商，对应标的国金证券。