证券时报记者 裴利瑞

临近年末，基金公司一年一度的“年终规模战”再次上演，不少公司选择在最后阶段冲刺一把，在12月密集发行新基金。

从基金经理来看，12月的基金发行市场堪称明星荟萃，多家基金公司派出了精兵强将来发行新产品；从产品类型来看，在震荡加剧的市场下，投资者风险偏好降低，“固收+”和定开债基金成为冲量利器。

有业内人士总结，当前新发市场受投资者热捧的基金有三种类型，一是具备自身品牌和资源优势的头部基金公司和产品；二是提前布局申报获批的重磅首发基金，如北交所主题基金、公募REITs等；三是满足投资者理财替代需求的“固收+”类型产品。

最后一月

200余只基金同期发行

据Wind数据统计，截至12月8日，月内已经有52只基金（AC份额合并计算，下同）公告成立，且仍有189只新基金正在发行；而截至年末，还有42只基金即将开启发行。

值得注意的是，在上述在发和待售合计的231只基金中，其中有130只均将产品募集截止期定在了12月31日之前。也就是说，如果这130只基金都能如期募集结束，12月将合计有182只成立，同比增长约23.8%。

如果拉长时间来看，“年终规模战”早在11月份已经打响。Wind数据显示，11月共成立了175只新基金，合计首发规模2074.75亿元。其中有2只百亿级别的基金诞生，分别为招商添福一年定开债券基金和广发恒享一年持有混合，基金经理分别由固收明星基金经理马龙和曾刚担任。

“年末一般资金面偏紧，基金公司这时候派出来发产品的基金经理，很多都是业绩优秀、口碑较好的基金经理，市场号召力才足够强。”有机构销售人士表示。

这一情况在12月正在发行的基金中同样明显。例如，除了月初引起市场轰动的睿远基金饶刚外，今年两大黑马基金经理杨金金、刘畅畅均在12月发行了新产品，其中杨金金的交银启诚于12月5日开启发行，首募上限30亿却在当天获得了超130亿元的资金认购；刘畅畅也将于12月27日发行新基金华安产业精选；此外，谭丽的嘉实价值创造三年持有于12月1日开启发行，盛丰衍的西部利得CES半导体芯片行业指数增强于12月8日开启发行。

低风险产品成冲量利器

不过，并不是每家公司都有上述自带流量的明星基金经理，当供应端有大量新基金排队发行时，新发基金市场竞争加剧，基金发行分化明显。一边是饶刚、杨金金等明星基金经理的“一日售罄”，一边也有不少新基金延长募集期，Wind数据显示，仅12月以来，已有14只基金延长募集。

于是，不少基金公司将目光瞄准既契合市场风险偏好，同时又满足投资者理财替代需求的“固收+”类型产品。Wind统计数据显示，四季度以来，首发规模50亿元以上的基金中有6只均为“固收+”基金（偏债混合基金或二级债基），其中，曾刚管理的广发恒享一年持有混合首募规模107.23亿元，工银聚润6个月持有、博时博盈稳健6个月持有等基金的首发规模均超过了50亿元。

上述业内人士表示，今年以来市场震荡加剧，“固收+”基金已经不仅仅是稳健投资者的理财替代，同时也成为部分积极投资者资产配置中的“压舱石”。Wind数据显示，截至12月7日，混合债券型二级基金指数年内上涨6.68%，最大回撤仅有3.21%，风险收益比优势突出。

对于既没有重磅产品首发，又没有足够品牌和资源优势的中小基金公司来说，多为机构定制的定开债基金也成为冲量利器。

Wind统计数据显示，四季度以来，全市场有11只首发规模达到30亿元的定开债基，其中不乏惠升、方正富邦等中小基金公司的产品。例如，12月2日，惠升和赢纯债3个月定开债基成立，该基金首募规模62亿元，也是该公司目前规模最大的一只产品。

头部公司贴身肉搏

行业马太效应显著

无论是派出明星助阵，还是瞄准市场需求发行中低风险产品，基金公司一年一度的“年终规模战”已经打响。从目前基金管理人的规模排名来看，几家头部公司的差距其实很小。

以前五名为例，据Wind数据估算，截至12月8日，除了易方达基金以11042.95亿元的非货规模遥遥领先外，广发基金、华夏基金非货规模分别为6361.63亿元、6315.20亿元，亚军和季军仅差46亿元左右，对于两家公司来说不过是一只基金的距离，简直是贴身肉搏。

类似的，汇添富基金非货规模为6170.91亿元，和前一名华夏基金仅差144.29亿元；富国基金非货规模为5907.67亿元，和前一名汇添富相差263.24亿元；南方基金非货规模5701.07亿元，和前一名富国基金仅差206.6亿元。

整体来看，据Wind数据估算，截至12月8日，全行业149家公募基金公司管理规模为24.25万亿元，其中非货币基金管理规模已超过14.83万亿元，而排名前十的基金公司非货币管理规模合计约6万亿元，占全行业的40%，马太效应越来越突出。

某中小型公募总经理在接受采访时表示，当前基金行业存在一个悖论，即公司规模越大渠道给的支持越多，规模也会扩张更快，但小基金公司却往往不受渠道重视，基金也越来越难发。他表示，基金行业弯道超车的机会很少，自己公司现在能做的只有做好业绩、养好口碑，那么规模增长会是一件水到渠成的事。