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银行股再迎解禁压力 估值修复仍可期

2020-08-03 09:26 来源: 中国证券报·中证网 作者: 黄一灵

进入8月,银行股再度面临解禁压力。数据显示,8月3日有3家银行限售股解禁,合计解禁股份为13.16亿股,以7月31日收盘价计算,解禁市值达112.04亿元。

业内人士认为,大额解禁可能带来短期压力,但当前银行面临的政策环境有边际向好趋势,随着行业负面因素不断消化,板块估值修复可期。

三家银行同日解禁

8月3日,A股市场迎来3家银行限售股解禁,解禁市值合计为112.04亿元。

7月30日晚,苏州银行发布首次公开发行A股前已发行股份上市流通提示性公告,称本次限售股上市流通数量为12.91亿股,占该行总股本的38.74%,占该行解禁前流通股本的387.38%,限售股上市流通日期为8月3日。

公告显示,苏州银行本次解禁共涉及2810名股东,其中2713名为自然人股东,自然人股东所持有的解禁股占比为40.92%。以7月31日收盘价计算,苏州银行本次解禁市值高达110.53亿元。

苏州银行外,近日还有紫金银行江苏银行发布限售股上市流通的公告。具体来看,紫金银行此次限售股上市流通数量为69.68万股,占解禁前流通股本比例为0.04%,解禁市值305万元,上市流通日期为8月3日;江苏银行解禁股数量约2448.04万股,占解禁前流通股本比例为0.21%,解禁市值1.48亿元,同样将于8月3日上市流通。

业内人士指出,大额解禁会使股票短期承压,但解禁并不意味着一定会减持,分析解禁影响关键还要看解禁的股东构成、股票市场整体环境以及估值等多方面因素。一般来说,如果解禁股份的持股方以个人或者存续期临近的基金为主,那么可能存在较大的套现动机;但如果持股方以大股东或战略投资者为主,那么抛售压力就会相对较小。

解禁规模小于去年

2020年以来,已经发生过21次上市银行限售股解禁事件,大部分为首发原股东限售股解禁。其中,解禁数量超过一亿股的包括紫金银行青岛银行张家港行西安银行青农商行兴业银行渝农商行杭州银行浙商银行上海银行邮储银行

Wind数据显示,除8月3日解禁的3家银行外,接下来面临解禁的银行还有浦发银行常熟银行渝农商行宁波银行浙商银行邮储银行北京银行,解禁数量合计达208.75亿股,解禁股市值粗略计算高达1120.22亿元。其中,解禁数量最大的是邮储银行,解禁规模为73.95亿股,紧随其后的是渝农商行(45.42亿股)和浙商银行(44.61亿股)。

整体来看,2020年解禁的银行股数量和市值均少于去年。Wind统计显示,今年银行股解禁的数量合计为299.12亿股,市值合计1705.45亿元,而去年为314.93亿股,市值达2403.56亿元。

中长期估值将持续修复

与解禁潮一同袭来的还有破净潮。截至7月31日收盘,36家A股上市银行的算数平均市净率为0.83倍,其中27家处于破净状态,4家处在1-1.1倍之间,超1.5倍的仅有宁波银行(1.91倍)。

虽然银行股当前解禁、破净不断,但对于银行股后市,多位券商分析人士认为,随着行业负面因素不断消化,板块估值修复可期。

东吴证券分析师马祥云认为,市场今年以来对银行基本面已经过度悲观,且机构持仓上半年也明显降低,银行股交易不活跃。看好中报落地后银行股估值进入修复通道,一方面,“做实不良、利润下滑”后,预计优质银行的拨备覆盖率将明显提升,抑或不良率明显降低,资产负债表更扎实;另一方面,目前宏观经济延续上行趋势,对经济复苏的预期也会逐步映射到对银行基本面的预期。

中银证券分析师励雅敏称,银行板块具备低估值、高股息率、低仓位的特点,在经济、监管政策等不确定性因素消除后,机构对银行板块配置意愿有望提升。

国泰君安银行团队表示,资管新规过渡期延长有助于缓解银行资本压力和企业还款压力,达到实体与银行“双赢”效果。当前银行面临的政策环境有边际向好趋势,有助于对板块的悲观情绪修复。经济持续复苏叠加无风险利率下行,银行板块有望迎来戴维斯双击。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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