医药大白马不香了吗？

今日（9月14日），医药白马股长春高新（000661）股价一路震荡下挫，午后放量跌停，截至收盘，报371.62元/股，跌幅10%，封单达1.3万手，全天成交额超58亿元。其最新总市值为1504.02亿元，较前一个交易日蒸发超167亿元。

作为东三省市值最高的上市公司，长春高新这一跌还上了热搜。但目前市场并未发现该股股价大跌的原因。

对于今日跌停，长春高新相关人士在回应e公司时称，“公司生产经营一切正常，百克生物分拆上市事宜正在稳步推进中。”

长春高新跌停，一日蒸发167亿市值！

公开资料显示，长春高新成立于1993年6月，是东北地区最早的一批上市公司之一。目前主营业务范围是以生物制药、中成药生产及销售、房地产开发为主导产业，辅以开发区基础设施建设、物业管理等。

作为国内生长激素龙头企业，其业绩一直维持高速增长。

近几年，其营收从2011年的13亿左右一路增长至2019年的74亿元，增长近4.7倍；同期净利润规模从1.1亿元左右增长至17.75亿元，增幅超过15倍。

长春高新的股价也一路高歌猛进，从今年年初的226.16元/股附近最高涨至513.5元/股，最高涨幅接近130%，总市值一度超过2000亿元。

年初至今，其股价已大涨逾66%。不过，在今年8月4日盘中创下513.5元的高点后，其股价开始回调，截至目前，最新股价已较近期高点回调27.63%。而其最新总市值也较最高时期蒸发532亿元。

截至目前，其总市值仍然超过恒力石化（600346）的1338亿元，位列东三省之首。

而让市场不解的是，长春高新股价今日突然遭遇跌停。

从近期公告来看，就在9月11日，长春高新公布，其第一大股东解除质押500万股，占其所持股份比例为6.57%。但诸多市场分析认为，这一消息与其今日大跌无太大关联。

股价暴跌是因业绩预期下调？

奇葩的是，市场上并未发现长春高新股价跌停的具体原因。

在长春高新跌停后，社交媒体上开始流传着一份长春高新的调研纪要，访谈嘉宾显示是金赛药业创始人金磊。

该调研纪要指出，受疫情影响，其外地患者减少，病人本地化，还有线下活动也受到影响。此外，公司产品生长激素覆盖率太低，销售太依赖专家推广，也受到疫情影响。

此外，还有市场传言认为，长春高新集团核心的生长激素业务将明年的利润预期从35%调低至25%。主要原因在于今年新患较低，影响了明年的纯销。

值得注意的是，长春高新近日披露的2020年中报显示，其主营业务包含制药业、房地产、服务业等，其中制药业占比达86.53%。

（图片来源/长春高新2020年中报）

其中，长春高新重要子公司金赛药业为国内生长激素龙头，上半年实现营收25.35亿元，同比增长18.47%；实现净利润11.29亿元。是上市公司最主要的利润来源。

上半年，金赛药业新客户开发速度显著提升，实现了多渠道増流，从单一提供产品转变成为客户提供健康管理方案，纯销、新患、新客户等均有所增长。

在2020年中报披露后，多家券商对长春高新给出了“买入”、“增持”的评级。

其中东吴证券研报指出，生长激素在国内的儿童市场空间巨大，2019年国内儿童市场规模60亿元左右，考虑目前用药渗透率后市场仍有数倍成长空间，若再考虑成人市场（参考国际市场），未来空间将进一步扩大。

天风证券分析也认为，在生长激素的快速增长引领下，公司全年有望实现高增长。

换而言之，若上述调研纪要为真，长春高新的核心业务将受到冲击。但截至目前，该份调研纪要的真实性未被公司证实。

多只明星基金重仓

长春高新无理由跌停，也让投资者措手不及。作为“药中茅台”，长春高新也是众多机构的重仓股，广发刘格菘、中欧葛兰、鹏华陈璇淼、易方达萧楠等纷纷踩雷。

截止2020年6月末，长春高新背后持股机构达1134家，累计持股近2.1亿股。其中，在前十大流通股东中，广发科技先锋、中欧医疗、广发双擎3只基金位居前十大流通股东，分别持仓281万股、257万股、240万股。

若上述基金未抛售，3只基金分别一日浮亏1.15亿、1.05亿元、0.98亿元。

而广发科技先锋和广发双擎为去年冠军基金经理刘格菘管理。两只基金规模分别达到257亿元、187亿元。其中广发科技先锋混合自成立以来涨幅达到31.45%、而广发双擎近一年涨幅高达76.37%。由葛兰管理的中欧医疗健康，今年来表现同样突出，近一年涨幅达到85.74%。

wind数据显示，截至最新，41只基金产品持有长春高新占净值比例超过9.5%。截至9月10日，长春高新的股东数为88970户。

东吴医药朱国广（金麒麟分析师）团队近日表示，受暑期疫情+营销改革影响，长春新高新患入组短期承压，但生长激素长期快速增长趋势不改，目前的营销模式改革为未来生长激素放量奠定更好基础，坚定看好生长激素赛道。

但也有业内人士担忧，仍处于高位的医疗股、消费股会出现类似于长春高新这样的杀跌。同样处于医药板块的药明康德、康泰生物和复星医药自9月以来同样跌幅超11%。

长春高新子公司正在冲击科创板IPO

值得注意的是，目前，长春高新正在推进子公司百克生物的分拆上市事项。百克生物的科创板IPO招股书一经披露，便引发市场热议。

据百克生物招股书，公司目前拥有水痘疫苗、狂犬疫苗、冻干鼻喷流感疫苗三款获批的疫苗产品，同时还拥有12项在研疫苗和2项在研的用于传染病防控的全人源单克隆抗体。

目前，百克生物的主营业务收入来源于水痘疫苗的生产和销售。2020年上半年，水痘疫苗贡献的收入达到6亿元，在总收入中占比高达99.89%。

（图片来源/百克生物招股书）

据百克生物披露，其狂犬疫苗产品2018年的批签发占比为4.91%，市场排名第八位。但自2018年下半年开始，百克生物停掉了其狂犬疫苗生产线。

对此，发行人给出的解释为，对狂犬疫苗进行生产技术及工艺优化，并对原有生产设备、设施进行改造升级。

此外，冻干鼻喷流感疫苗是百克生物于今年2月新获得生产批件的产品，计划在下半年开始销售，目前是百克生物在国内的独家产品。发行人表示，该款疫苗产品获批不久，新产品市场培育需要一定时间。

目前，长春高新持有百克生物46.15%的股权，并表示分拆上市后，对百克生物的持股比例仍将保持在40%以上。长春高新称，分拆上市有利于其自身和百克生物聚焦各自主营业务，可以推动其现有体系不同业务均衡发展。