随着我国的老龄化人口不断增加，养老金融服务的市场发展空间也不断扩展。对于金融机构而言，养老理财市场正是“一片蓝海”，如何尽早布局也备受关注。

近日，《证券日报》记者走访了多家银行发现，近一年来，兴银理财、光大理财发力养老理财产品外，目前已有工银理财、中银理财、建信理财、招银理财、交银理财、中邮理财等多家银行理财子公司推出养老理财系列产品。

交通银行研究员、西泽研究院高级研究员邓宇在接受《证券日报》记者采访时表示，商业银行养老金融产品的收益要远远高于一般存款利率，但是其存在发展期限短、操作繁琐以及难以达到预期目标的问题，尤其是商业银行开发的养老金融产品难以满足老年人的实际需求，导致金融业务功能紧紧体现在理财层面，而缺乏对老年人生活水平质量的关注。

银行养老金融业务

仍未形成体系

众所周知，我国养老金有三大支柱：第一支柱是社保基金和基本养老金；第二支柱是企业年金和职业年金；第三支柱是个人养老产品。

兴业研究分析师陈昊表示，金融机构参与第一支柱基本养老保险基金运作的方式，主要是申请成为其投资管理人、托管人，而这是头部基金公司和保险公司的天下；部分商业银行获得了托管人资格，但不是投资管理人；养老第二支柱中的企业年金和职业年金，对资管机构而言相当于机构客户资金，目前具有投资管理人资格的，只有少数大型公募、保险资管、券商资管。银行一是可以申请成为企业年金受托管理人、托管人、投资管理人；二是可以向企业年金投资管理人销售银行或子公司的理财产品。但这两种方式，都要以获得“企业年金基金管理机构资格”为前提，而目前获批该资格的银行还非常少。

某银行业内人士告诉记者，一直以来养老金投资管理人资格的审批都是十分严格的，随着养老金市场的发展，允许理财子公司成为第二支柱的投管人应该是大势所趋，但并非所有机构都能获此资格，还是要经过严格筛选。

近日，记者以购买养老理财产品走访了多家银行，某股份制银行经理向记者推荐了养老主题的理财产品。但记者注意到，该款养老产品业绩比较基准高达4.10%，同时周期长达2年，并且能随时赎回。同时该行经理告诉记者，该款产品可以一直持续拥有，风险等级也属于最低的。

记者发现，目前各银行的养老理财产品大多体现了两个特点：一是长期投资；二是考虑到养老客户的医疗及养老支出的安排，每满一定周期设置了份额分配，保证客户的流动性安排。产品的投资方面，主要是“固收打底+权益增强”策略。

邓宇表示：“从商业银行养老金融产品发展规划而言，各大商业银行都在积极拓展养老金融业务，但是银行却没有建立完善的养老金融业务组织体系，而是将养老金融业务挂靠在金融服务公司或者零售部门业务之下。此外，目前大多数商业银行还没有推出专门针对养老服务业的产品，银行内部也欠缺专业的研究人才，难以满足老年人的个性化需求，业务发展受到限制，在市场中占有率低。”他认为，商业银行应适时发力，寻求切入口和创新点。为老年人提供金融服务，既要在硬件配备上贴近其需要，又在人员投入上周到细致，还要在产品线设置上迎合老年人的风险偏好，真正做到为老年群体提供个性化服务。

多家银行理财子公司

推出养老理财系列产品

《证券日报》记者从普益标准数据了解到，今年以来，截至9月15日，2020年市场上共发行了75011款银行理财产品，养老型理财产品仅有179款，占比0.24%。其中有65款来自银行理财子公司，除54款来自国有控股银行外，其他11款中有10款来自宁银理财、1款来自光大理财。发行数量上，与2019年同期相比，增加了65款。可以看出理财子公司目前为银行养老理财产品的主要发行机构。

记者梳理发现，具体来看，今年以来，两家股份制银行理财子公司推出首款养老型理财产品，分别为兴银理财和光大理财。

4月份兴银理财推出养老型理财产品——“安愉乐享1号”，该产品采用5年期封闭式管理，且全部投资于固定收益类资产，业绩基准为5%-5.5%。

此前，光大理财也推出一款5年期封闭式净值型公募理财“阳光金养老1号”，1000元起投，业绩比较基准为4.7%-6.1%。

除兴银理财和光大理财外，目前已有工银理财、中银理财、建信理财、招银理财、交银理财、中邮理财等多家银行理财子公司推出养老理财系列产品。而上述理财子公司在今年仍继续发力，推出了相关的养老产品。

值得关注的是，理财子公司发行的养老理财产品收益率相比一般的理财产品要高一些，业绩比较基准多在4%-6%之间，在资产配置和组合上，多以长期限+封闭式产品为主。从产品风险等级分布来看，养老型理财产品以三级（中）产品为主，二级产品占比三成。

从理财子公司发行的养老理财产品类型来看，大部分仍以固收类资产为投资主体，但目前也正在加速布局权益类、商品及金融衍生品类等资产的多元化、全品类投资。

特别是7月份以来，随着股市回暖，不少理财子公司主要通过直接投资于权益类资产或间接通过FOF的形式投资股市。

平安理财有限责任公司副总经理付强表示，银行理财子公司擅长固收模块和另类资产，在养老这样一个特定属性高度强调安全的产品上，衍生品也有非常广阔的应用空间。从长期的角度来看，银行做养老金产品，权益投资从战略看非常重要。但是目前银行理财整体上在权益上的管理能力还有非常大的提高空间。

邓宇则认为，商业银行应整合好内外资源，及时解决养老金融业务中存在的问题，包括产品碎片化、养老金融业务模式零散化等。商业银行应依托证券、保险、信托、金融租赁等公司平台优势，为养老产业企业提供上市融资等多元化融资服务。